上周先後接到一些記者朋友的來電，及多位讀者的e-mail，皆是詢問為何上周二期指市場的交投如此龐大，高達190,000多張，創下近年單日成交的新高？而今日正好趁期指已經結算，有關數據已經公布，跟大家一談此情況。
首先附圖乃恒指期貨合約在8、9月間的每日成交量，從圖中可見，由8月初至8月23日，期指的每日成交量平均為37,000多張，但在8月24、25、28、29及30日（A-B點），期指結算前的5個交易日，期指的每日交投量突然急增至平均88,500多張，乃平日成交量的2倍多，很明顯這些突然急增的交投量，乃由期指結算所引致。在這結算前的5個交易日（A-B點），期指交投量合共總數高達442,878張。

轉倉高峯期成交相若

至於9月份，從圖中可見，由9月初至9月22日，期指每日平均交投量為40,700多張，而在9月25日，期指的交投量急增至95,910張，同時在9月26日更勁升至191,025張，創下新高單日成交量，可見來勢頗急！
期指雖然創下單日高交投量，可是若計算在期指結算前4個交易日的總成交量，即X-Y點，則合共總數為451,205張，基本上與8月底期指結算高峯期的交投量442,878張，相距不大，僅是8300多張的分別。

大戶被迫提早平倉

從上述數字可見，在8月及9月底因期指結算而產生的龐大交投量，基本上是差不多，只是在8月份機構投資者較平均地在5日內進行「平倉」相關活動。
而在9月份，則大戶們可能在9月26日突然收到一些「流料」，因而匆匆地在該日平倉或轉倉，遂引致交投量大增。
筆者感到這些「流料」，可以促使大戶們突然在期指市場行動，並造成如此龐大期指交投量，這消息應該「唔係咁流」，而大戶們亦非泛泛之輩，無理由咁易被人欺騙！故筆者猜測該「流料」可能最終變真，應該仍有後着！
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士