當年今日

中央又出招
融資融券終試推

蘋果日報 2008/10/06 00:00


【本報訊】黃金周長假結束,內地股市今日復市前,中央再提出救市措施。中國證監會將於短期內啓動證券行的融資(孖展)融券(借貨沽空)業務試點工作;證券行暫時只可以自有現金及證券進行融資融券,由於證券行持有現金的比重較多,業界估計,融資規模現階段遠大於融券。換言之,新措施對股市有利好作用。 記者:高淑嫻
中央近期連番出手救市,繼把交易印花稅由雙邊改為單邊徵收、鼓勵大股東增持及回購後,中證監昨公佈,經國務院同意,短期啓動融資融券試點工作,將根據證券行的淨資本規模、合規狀況、淨資本風險控制指標和試點方案準備情況,批出首批試點證券行,並以「試點先行,逐步推開」的原則推進,以後成為常規業務。
券商用本身資金提供孖展
中證監講明,試點期間,證券行只可以自有資金提供孖展,並以自有證券借貨沽空。證券行不能向銀行貸款進行孖展,孖展可能引發的信貸風險有限。此外,證券行要根據自身情況,提高孖展保證金和擔保比例,防範業務風險。
至於借貨沽空,業界估計證券行持有現金較證券多,其中又只有「可供出售金融資產」項目下的證券才可用於借貨沽空業務,故證券行提供孖展的規模應該遠高於借貨沽空,新措施不會對股市構成沽壓,反而可以防範泡沫產生。
中證監暫時未有披露可以沽空的範圍及股份,市場估計大部份重磅A股榜上有名。深滬交易所未來將適時公佈融資融券業務試點標的證券範圍和名稱。試點期間,中證監會加強打擊違規融資活動,禁止任何機構或個人,未經批准開展融資融券業務,並會嚴肅查處。
事實上,上海綜合指數由去年10月高位6092點,跌至黃金周長假前2293點,累計跌幅達62%,在全球股市一片慘淡的情況下,市場都寄望中央推出有效的救市措施,為內地股市及經濟注入強心針。
有助延續券商股強勢
市場人士認為,透過融資融券試點,證券行可控制風險,相信消息有助延續券商股強勢。中信建投證券策略分析師陳祥生指出,市場已預期融資融券很快落實,這亦非內地股市近期升市唯一原因,在新政策出台前,內地股市走勢應略為偏軟,特別是房地產股,假期前盛傳內地有房地產救市措施急升,至今仍未有實質政策出台,主要城市新盤在假期銷情冷淡,建議減持內房股。