日前出席電視直播財經節目，與主持人殷莉大談新書點滴，筆者認為最重要是把過去的挫敗和失誤，作為反面教材提醒讀者。除了要感謝為新書寫序的17位良師益友，還要感謝《蘋果日報》讓我在本欄發表意見。上周撰文《和黃不再做「藍燈籠」》，預期：「3集團『依必』指日可待，和黃股價可望一洗頹風，09年6月起多次未能突破的58.50元重大阻力，可望一舉而破，不再做『藍燈籠』。」和記黃埔（013）上周五收市報62.85元，上述預測亦已有幸言中。
八達通控股出售客戶資料事件，弄得滿城風雨，亦成為日前港鐵公司（066）中期業績發佈會的其中一個焦點。港鐵行政總裁周松崗當日再次就事件公開道歉，直斥八達通偏離本業，是「於情不合、於理不合」。
事實上，根據港鐵的中期業績數據顯示，集團上半年應佔八達通淨利潤為7700萬元，港鐵擁有八達通股權57.4%。從八達通出售「私隱」收入只有4400萬元，純利則只會更少，不務正業的盈利有限事小，但影響公眾信心則事大。
然而，從港鐵中期業績來看，則不得不對集團未來盈利作出更正面的預測，中期純利按年增長47.6%，至66.39億元；上半年物業發展利潤按年急增72.6%，高達37.05億元，主要來自日出康城「領都」、火炭「御龍山」及烏溪沙「銀湖．天峰」。將軍澳56區、佔地2萬方米的商場，可望在年底獲發入伙紙，屆時可按市值將應佔權益入賬。

售樓收益有數計

雖然大圍「名城」第一期已售出78%單位，並獲發入伙紙，但港鐵物業入賬原則上規定項目收入須大於支出，由於「名城」有4200伙，第一期只有1300多伙，因此第一期全面售罄，仍未足夠覆蓋項目支出，要到2011年才可望入賬。
對分析員來說，由於與港鐵聯台發展「名城」的長江實業（001），已可把有關售樓收益入賬，港鐵下半年售樓收益將更加好「估」。從盈利角度看，港鐵當然是好「股」。講大話實屬不智，被批評亦是應該，但胡亂一哭二鬧，經常「人參燉公雞」（內地潮語：人身攻擊），則此風絕不可長。

黃德几　金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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