印度股市今年上半年曾受累於新冠肺炎疫情而出現顯著調整，惟現時已較3月低位大幅反彈，其中，反彈主要是集中在極少數股票之上，以印股從低位起的反彈浪計，約三分之一是由當地最大企業所貢獻。

疫情對不同部分的經濟及企業的影響各異，亦令公司股價表現出現分化，例如在消費品領域之內便出現兩極化現象。

由於印度當局實施防疫、抗疫措施的關係，在封城的幾個月時間內，市民需要補充食品存貨，因此利好消費必需品企業，其中，在上一個季度，市民居家抗疫期間帶動餅乾消耗量增加，便令印度餅乾龍頭企業的銷量大增20%，盈利更急升1倍。

然而，有人歡喜有人愁，消費必需品受惠之外，非必需消費品的情況卻是截然不同。

有一家公司是印度的冷氣機龍頭之一，今年的經營環境相當的艱難，因為不少消費者推遲購買產品，導致其收入受到較大影響。本來夏季的4個月期間是公司的旺季，但市民擔心收入不穩，所以旺季對公司營運的刺激作用不大。

公司管理層更指，由於存貨水平上升，以及消費者要求減價，預計利潤率將會急跌。由此可見，短期內非必需消費品企業的業績勢將放緩。

譚家駿

首域投資北亞洲區分銷業務部董事

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