鷹君(041)近日跟隨大市反覆,未有較佳表現,雖然收租股有過強勁表現,鷹君股價卻未見追上。
鷹君是收租股,但有其特點,主要的投資物業如花旗銀行廣場、朗豪坊商場及寫字樓均已撥入冠君產業信託(2778),鷹君只將收取的分派(股息)入賬,有別於將應佔業績綜合,其實亦差距有限,去年上半年該信託分派已佔可分派額92.3%,09年則佔94.7%,大概相差5至6%。
另一特點是擁有大量酒店,位於香港的有3間,其餘位於英美及澳加等地,而海外酒店於09年曾錄得虧損,表現不穩定,香港酒店雖只3間,但佔酒店淨營運收入的主要部份,酒店佔資產約28%,此部份按成本減折舊入賬,資產值未能反映於賬面上。
至於直接投資的物業,只有灣仔鷹君中心27萬平方呎、逸東軒住寓9.2萬平方呎及美國寫字樓22.7萬平方呎等。
鷹君已進入中國市場,合作於大連興建高級住宅1200伙及豪華酒店客房350間,總面積28.6萬平方米,是近年的唯一發展。
花旗銀行廣場的租務受到壓力,去年6月底出租率僅83.5%,較一年前的94.9%明顯下跌,而租金每方呎為80元,較上年底的75元為高,隨着若干租戶約滿遷出,壓力仍待消除,而鷹君則對下半年看好,相信已覓得新租客,有關收入料將反映於今年。朗豪商場及寫字樓則有較佳表現,而且將會持續。
海外酒店業期內雖已轉虧為盈,但仍是倚賴香港3間酒店作出貢獻,海外酒店的出租率及收益率,仍難與香港比較。