據市場估計中國中鐵建在中港兩地之集資額可能高達54億美元，將成為「暫時」今年集資額最高的IPO！
除集資額高之外，中鐵建的來頭亦不小，首先，中鐵建在2006、2007年連續兩年打入「世界500強企業」，其次，中鐵建除了連續9年入選「全球225家最大承包商」外，並且更在2006年排名全球6大工程承包商。此外，若按照工程承包業務收入計算，中鐵建自2004年起連續3年居全國首位，是國內最大的工程承包商（註：上述資料來自《中國證券日報》）。
現時中鐵建在建築及其他多個相關領域確立了行業的領導地位，據聞這次中鐵建籌集資金的主要用途，是用以購置建築工程的關鍵設備，擴大大型養路機械設備、高速鐵路軌道系統的生產能力等項目。目前中鐵建與中交建（1800）及中鐵（390）位列全國三大基建公司。
在國內尚未發生雪災前，中央已計劃為紓緩運輸的樽頸問題，將會動用12.5萬億元人民幣投資鐵路基建。而在上月的雪災發生後，國內部份鐵路及道路相繼出現癱瘓情況，相信中央將會加快國內鐵路的基建工程。在早前的Roadshow中，中鐵建的有關人士一再強調，作為中國基建行業的領軍者，中鐵建將會是國內強勁基建投資的最大受益者。

早前內地發生雪災，市場普遍預期，國內將會加強基建項目及投資，故早前中鐵建的Roadshow亦爆滿，反映市場對其IPO反應頗熱烈，其定價自然也不會太便宜了。
據國內中信證券的估值，中鐵建在2007、2008及2009年的預期淨利潤分別為30.85億人民幣、43.02億人民幣及59.44億人民幣，相對2007-2009年每股預期盈利分別為0.25元人民幣、0.34元人民幣及0.48元人民幣．以中鐵建A股發行價區間為8至9.08元人民幣計算，其2008年的預期PE介乎24-27倍間。
今次中鐵建是以「先A後H」方式上市，相信其H股的發行價將不會低於A股的股價，故H股的招股估值應該也是大致相若。

各位可能問，中鐵及中鐵建何者較佳？不妨引述國內《經濟觀察報》之報道，據聞中鐵建認為：中國中鐵是家好公司，而中鐵建更是家好公司。此外，一些內地分析員指，中鐵建的規模及盈利能力不及中鐵，但中鐵建在海外業務、管理效率方面則較中鐵為佳。
可能由於早前中鐵的招股及隨後上市的表現皆不俗的關係，筆者感到，在中鐵的佳績影響下，中鐵建亦能以較高之估值招股，正如中鐵建國內招股的文件顯示，在完成招股後，其2007年每股盈利為0.29元人民幣，相對9元人民幣之招股價，其PE高達31倍，真是不太便宜。在現今市況，還是小注怡情為佳。
總括來說，中鐵建的質素較中鐵為佳。
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作者譚紹興為證監會持牌人士