上回討論到研究保險股的常用指標，在美國較常用PE及P/B（股價與帳面值比率，PricetoBookValue）等來研究保險股，正如昨日所述，目前美國保險股的P/B，大約介乎1.5至2.5倍間，即股價為帳面值的1.5-2.5倍間。據美國美林證券的保險指數（InsuranceIndex）於12月23日的資料顯示，財險類（Property/Casualty）的保險股平均P/B為1.6倍，人壽保險股的平均P/B也是1.6倍，當中以AFLACCorp及ProgressiveCorp的P/B較高，達帳面值4倍。
隨着近年歐美愈來愈多保險公司相繼上市，市場開始察覺到單以帳面值來研究保險公司，基本上是不能正確反映其公司的真正價值，故約在20多年前，歐洲的保險公司便開始採用EmbeddedValue（簡稱EmV）來測量保險公司的真正價值，現時歐洲普遍以EmV來研究保險股，近年北美部份投資者及分析員逐漸開始採用EmV來估計保險股的合理價值。
為甚麼保險公司需要用另一種特別的方法來分析？根據《TheInsuranceJournal》的資料，主要原因是保險公司的營運模式與其他公司有極大分別。簡單來講，在保險公司的資產組合中，包含了大量客人購入的保單，當中已繳付了部份供款，在一般情況下，這些保單持有人將來仍會繼續供款。可是目前市場常用的PE率、帳面值及資產淨值等，是只計算公司現在的盈利及資產，沒有考慮到這些保單未來仍會持續提供穩定的利潤，故在分析保險股時，便有必要採用另一套分析工具了。