正如昨日本欄所講，綜觀過往多次，每當美國調高利率，股市也會出現一定程度的下挫，但跌勢大都不會太持久。想不到這次更短暫，僅一日便完結，美股及港股前日下跌後，昨日雙雙反彈，投資者仿似已將加息因素淡忘。
昨日港股勁升，一度逼近16000大關，好像大升浪重臨，惟筆者一向對股市在期指結算日的升勢略有戒心，因為當中不少的買賣盤可能是因期指、期權及其他衍生工具到期而引致，這些買賣盤頗為短暫，在期指結算後，這些買賣亦會隨之完結，此點筆者早前已在本欄談了，現再舉一個例子。
在上月底期指結算日，即2月27日，當日港股一度逼近16000水平，高見15999高位，可是在期指結算後，翌日大市即掉頭回落，由15999點高位下挫至15348點，才能喘定，正如附圖A點所示。由此可見，在期指結算日的走勢，可信性不太高！
當然，筆者並非指昨日恒指的升勢，也會如上月期指結算後的情況一樣，但筆者卻對後市略為小心，因為近日的升勢僅靠中移動（941）獨力支撐，其他重磅股如滙控（005）、和黃（013）的動力不太強。
兩周前筆者跟客戶推介靈寶黃金（3330）作短線投機，筆者留意到靈寶的原因頗為巧合，事緣在會議室中一直擺設了數箱靈寶黃金的招股書，每次開會時，看到這幾箱書，真有點「篤眼篤鼻」之感覺，相信曾到會議室的朋友可能亦有印像，筆者遂看一看靈寶的投資情況。

靈寶唔值得高追

在黃金蘊藏量方面，靈寶遠不及紫金（2899），據中銀國際的資料，紫金的黃金蘊藏量達257噸，靈寶則僅得45噸。但在估值方面，靈寶的2005年預期PE為24倍，2006年PE為16倍；紫金的2005年及2006年預期PE則分別為40倍及23倍，反映紫金的PE遠高於靈寶。但靈寶的ROE為35%，紫金的ROE為30%，可見靈寶的盈利能力並不輸給紫金。
惟近日靈寶已累積一定升幅，筆者暫不建議吸納。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。