大市極度波動，此際高追風險提升，穩守求贏只宜在落後實力股份堆中尋寶。看好江西銅業（358）追落後條件，即使重返今年8月高位14.54元，升幅也達22%。

江銅現價11.90元，較15年4月高位18.50元，低達35%，但同期恒指仍高出當年高峰1.7%，同為資源股的鞍鋼（347）更超過同期高位7.2%，反映出江銅現價仍處大後方。即使以最近一次的升跌浪評估，江銅換個角度，以國指比較，也是江銅脫節。江銅自5月低位10.82元升至8月高位14.54元，回跌至現價只比5月低位仍升10%，但國指仍高過同期低位達22%，可見江銅調整逾度，有利博反彈。

江銅具備較強抗跌力條件，可減低現價買入的下跌風險，理由包括：

（1）業績理想：江銅今年首9個月多賺60%至15.81億元（人民幣.下同），已為16年全年盈利8.4億元的1.9倍，以第4季盈利看齊第3季的6.68億元計，全年可賺21.9億元，同增60%，已有發表盈喜基礎；

（2）稅務優惠：剛被認定為江西省今年第一批高新技術企業，獲發「高新技術企業證書」有效期三年，可申請連續三年稅務優惠至15%（原稅率為25%），有利盈利進一步提升；

（3）母企照顧：江銅剛斥資2.36億元，收購母企江銅集團旗下江西黃金60%權益；

（4）銅價看升：繼今年銅價已累升達二成後，受惠中國消耗全球一半銅供應及美元貶值等有利因素，大行預期明年及19年銅價分別再升12%及5%，對江銅保持盈利增長有正面效應。

（5）估值吸引：現價預測PE16.5倍、最新PB0.75倍，相對15年最高PE18.8倍及PB1.19倍，分別仍有12%及37%折讓；

（6）北水增持：過去一個月，北水持有江銅由4.58%提升至5.1%，H股比A股折讓達45%。

江銅股價上周重越10日及20日線，MACD乍現熊牛，除非大市繼續深度調整，否則江銅的反彈及逆市向好能耐絕對不可忽視！

高彰坡
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