上周大市再創新高後急跌，內地加息及減存款利息稅後，國內股市持續造好，帶動港股也反覆上試高位，上周四受到保險業資金QDII消息刺激，恒指升上23557點，再創歷史新高，但即日高開低收，上周五受美股急跌拖累，環球股市顯著下挫，港股也曾急跌達700點，兩個交易日高低波幅達1000點。
港股在上周五裂口急挫，已先後失守10及20日線，相信中短期浪頂已經出現，除非美股回穩，否則8月份港股傾向調整，下一道支持在50日線21733點。事實上，港股自6月中升穿21000點多重頂阻力後，已升逾2500點，其間未出現過任何較明確的調整，這次借外圍跌勢下挫，可視為健康調整。

不過，一些外圍不明朗因素的發展，仍然值得密切關注，如美國次按問題進一步擴大，以及日圓持續轉強，不排除今次環球股市的調整，會較預期更深。在目前的市況下，投資者更要做足風險管理措施，除減低注碼外，若持有一些已錄得頗大賬面虧損的窩輪，應及時止蝕；若持有已變成深入價外的窩輪，死守下去的風險更大。
保險股藉放寬境外投資限制的消息在上周創新高，其中國壽（2628）升抵34元後有獲利回吐，惟低位仍見強大買盤承接，在上周五大跌市仍穩守於10日平均線之上，該強勢股在跌市中相信會有較高防守性，短期入市則可視作炒波幅對象。如看好國壽短期走勢，可留意長期價外認購證4438，行使價34.38元，明年2月中到期，提供4.3倍實際槓桿，引伸波幅約46.8%。
作者李錦為證監會持牌人士