上周五筆者在本欄以「20000關不易站穩其上」為題，談論到恒指雖然有機會短暫衝破20000點心理關口，但未必能真正突破。隨後收到一些讀者的email查問，今日不妨略為詳談。
假若大家翻查恒指過往的走勢紀錄，不難發現每當港股逼近一些重要心理關口時，往往不會一次即破，在短時間內真正成功衝破，反而是擾攘一段時間後，才能真正站穩該水平。
就以15000為例，港股在去年10月金融大海嘯，恒指一度跌至10676低位，隨後港股在去年的11月5日首次反彈上15000關，惟不久便再度掉頭回落，更曾一度下挫至3月的低位11921。整體上，恒指在去年11月首次上破15000後，便在11000至15000間反覆，其間雖然數度升破15000關，但一直至本年4月30日，恒指才真正成功突破15000大關。粗略一計，恒指擾攘了5個多月才能真正衝破15000心理關口。
至於20000點，港股在06年12月28日首次穿破20000關，但隨後恒指亦先後多次再度跌破20000關，一直到07年4月才真正成功衝破20000關，向25000進發，而該次粗略一計，港股亦要擾攘4個多月才能成功擺脫20000點心理關口之牽引。
故此，綜觀港股衝破15000及20000等心理關口之情況來看，筆者估計短期恒指即使能突破20000大關，但相信稍後亦會再度失守。因此，假若藝高人膽大，而又身手敏捷的朋友，不妨待恒指升破20000，逼近21000時回吐，並待稍後恒指再度回試19000點時，再次重新吸納，以捕捉短線買賣機會。

買賣越密越難獲利

在近期港股狂升中，筆者認為要在股市獲得豐厚利潤，投資者自己的個人心理質素及EQ最重要，正如股神畢菲特經常指出，投資獲利並不需要絕頂聰明，反而有智慧更加重要。
好像在過去數月，筆者在課堂中先後多次推介中興通訊（763）給學生們，而當中有對夫婦，聽了筆者的建議吸納該股。該位太太在不足20元水平首次吸納，隨後亦多番加注，平均成本不足25元，並一直揸至現在。有趣的是，其丈夫也有吸納中興，可是他定力不夠，久不久便因市況波動而震了出局，沽貨離場，雖然隨後又再買過，但整體上真正獲利不多，不及太太賺得多，可見同一隻股票，能否賺錢，並非股票本身，反而是投資者自己的個人心理質素。
正如畢菲特便曾指出，「投資者獲利多寡，與其買賣股份之頻密及動作成反比。」可見投資並非動作越多，獲利越豐厚。很多時唔郁好過郁，搵到好股倒不如坐定定，唔好搞咁多！
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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