「神經刀」財經評論員Jim Cramer曾經在高盛工作，現在following雄霸多時。芝加哥CBOE波幅指數VIX現在是歷史低位，他認為不尋常，而美國三大指數好像高處不勝寒。
1）蘋果（AAPL) 業績在八月一號公佈了，星期三東岸時段的競價時段已升了超過9美元，約6.24%去到159.45美元，有不少人止賺走人。離開了香港十天，在美國回程返港前和當地人細談，發覺當地人永遠保持觀望：炒股的人少了，但透過指數基金或ETF入市的投資者大多保持審慎樂觀態度。多間證券行平均12個月對蘋果的目標價為160.75美元，我相信有機會再上調。蘋果是道指、標普及納指成份股，在下筆此刻市值破8300億美元，加拿大RBC分析員更指，蘋果距離一萬億美元市值不遠。還有，iPhone 8預計九月尾殺到，真是高潮迭起，大家拭目以待。

VIX超低　空軍垂涎

2）科技股好癲，亞馬遜的Jeff Bezos日前因股價的上升，曾經拋離微軟創辦人Bill Gates，成為世界上最有錢的人。泡沫世界，一切皆幻影？買跌的人永遠不受歡迎，期貨大王Jim Rogers、末日博士Marc Faber有錯嗎？他們看的是更大的空間領域，不是玩即日鮮。除了Jim Cramer對現時大市的低VIX（超級樂觀）感到困擾，也有如對沖基金Double Line Capital「報定案」，在市場上買了不少標普500的put，相信調整很快來臨。2017年頭三個月，CBOE VIX平均在 10-14徘徊，股市未有下插，買VIX calls的期權便沒有價值。英國FT郵報有一則小報道，指有神秘交易員化名叫「50 Cent」，買重保險的VIX calls高達接近1.2億美元，有大約8,900萬美元價值的期權已作廢了，背後操作者是200億美元的投資基金Ruffer LLP。
3）林鄭月娥雖然不是梁振英那麼「好勇鬥狠」，但在「特色選舉下」贏得核突，蜜月期也快耗盡了。最大的社會爭議是蔡若蓮「真紅底」輸了教育界功能組別，卻「升呢」做教育局副局長。香港去或留，再次被熱烈討論。
最後，股市大時代值得興奮，但突如其來的回調必須懂得對沖，否則利潤化為烏有。9月2號星期六的一整天，筆者會在HKU SPACE 作「2017股市大時代 無量新境界」的工作坊，有興趣了解可以用電郵聯絡[email protected]。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出