據Rogers指出,這次商品期貨的大牛市,可能長達十多年之久,而近期才是剛開始的數年而已。同時Rogers亦指出,在90年代,股市能夠出現一個長久升浪,當中原因是其間商品期貨處於大熊市,不少商品期貨價格處於偏低水平,因而造就了股市的大牛市,正如杜指由90年的二三千點,反覆升至近年的萬餘點。惟Rogers指出,隨着商品期貨價格進入大牛市,這將對股市構成壓力。正如Rogers表示:「Whenstockshavedonewell,commoditieshavedonebadly,andwhencommoditieshavedonewell,stockshavedonebadly」。
其意思是指股市與商品期貨市場是處於相反方向的,當股市表現不俗時,商品期貨大都表現不濟;另一方面,當商品期貨表現不俗時,則股市便大都表現欠佳。Rogers又表示,商品期貨的大牛市通常長達十多年,最短的亦長達15年。這豈非表示,未來數年股市表現不濟?幸好Rogers極之看好中國,有中國的支持,相信港股應問題不大。
譚紹興
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[email protected] 作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之本港上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。