上期提到，目前經濟正處於下行周期，經濟形勢跟市場情緒一致睇淡。從宏觀角度出發，市場淡得有理。然而，股市走在經濟之前，以宏觀形勢判斷股市走勢，很容易捉錯用神。
在現時市況估指數的未來方向，出錯的機會很大。因此，較為可行的辦法，是避開宏觀形勢看不通的內銀、基建及原料股，同時依上述思路推論，找出潛在受惠於固定資產投入減少及原料跌價的行業。
雖然投資者眾口一詞看淡成熟市場經濟，過去兩年美國經濟表現，其實並不如傳媒報道的那麼差勁。例如最近美國家居改善工具零售商HomeDepot，便公佈了不錯的第三季度業績。營業額按年升4%，在有效的成本控制之下，股東應佔溢利按年升近13%。
最近偉易達（303）公佈截至9月底止半年純利按年減少5%，表現不算標青。然而，在接近8%的股息誘惑下，加上市場在業績前睇死偉易達將受累於歐美債務危機，盈利跌幅少於市場預期，股價在業績公佈後逆市急升14%，同期港股下挫逾5%。