【業績.分析】下一隻洗倉藍籌:煤氣(股榮)
煤氣股榮
散戶愛股煤氣(003),剛公佈去年度全年業績,不計物業重估的稅後溢利為67.66億元,按年跌7%,每股盈利41.2仙,全年維持派35仙,紅股由過往多年的「十送一」,變「二十送一」。
公用股「疫市」勁插,中電(002)周四瀉逾6%、領展(823)跌5.6%,長建(1038)挫12.6%。當公用股大幅跑輸大市(恒指只跌2.6%),很大程度是機構投資者要應付贖回沽貨套現,連倉底貨的收息公用股都要掟,下一隻洗倉藍籌股,將會是煤氣。
煤氣今年迄今暫跌4.2%,幅度計為50隻藍籌成份股中第二佳。洗倉誘因,紅股縮一半是其一,但更大死穴是估值貴。
去年煤氣本業賺67.66億元,每股盈利0.40元。現價(14.58元)市盈率是36倍。煤氣於業績通告中指,新冠肺炎疫情對今年內地全年經濟影響尚未明朗,首季肯定造成較大衝擊,疫情蔓延至全球多個國家及地區,加上中美貿易關係、石油價格下挫等,對環球經濟及商貿前景帶來不確定因素。
即使今年保持去年盈利,以一隻36倍PE的公用股,估值是致命傷。彭博綜合券商預測,煤氣今年預測PE是28倍,相信是大行過於樂觀。而另外兩隻公用股:中電及港燈(2638),今年預測PE已降至15倍及25倍。
業績公佈前,大行分析員估計去年平均賺約77.4億元(介乎72億至85億元),最終連下限都未能達標,股東應佔溢利僅69.7億元。熊市下,眾行合奏出報告唱淡是常識吧,還有一個訊號:沽空急增,是煤氣明日捱沽的理由。
過去六個交易日,煤氣每日沽空比率飆升至超過30%,周四沽空金額進一步增至3.4億元,較今年平均不足億元異常增加。
股榮
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