自五月以來的跌浪，跌幅較筆者預期為深，在25000點樓下建議買貨，平均價也要24000樓上，捱了超過1500點。但從種種訊號中揣測，相信大市離見底應不遠。還幸在恒指跌穿23800點之時執行紀律，減持一些衍生工具，現時應可密切留意，待上升訊號一出，便可入市補回。
近期的市況其實跟去年10月底，以及今年3月中頗為相似，這正是大轉角市出現前的徵兆。去年10月底市場情緒全面向好，指數一日升一日跌，不斷出現裂口，令持貨過夜的風險增加。筆者當時的策略是不去估頂，只做「快閃」。今年3月的情況剛好相反，市場情緒悲觀到極點，也是升升跌跌，難以捉摸。當時金價狂升，人人皆說買商品沽股票，筆者的策略是分段吸納，不去估底，直至金價急跌，美元大反彈，便確認股市的熊二反彈浪。
今次情況也是類似，氣氛悲觀，一直不知底位在那裏，但油價創新高，通脹成憂慮，持貨者同樣面對着市場跌勢的驚嚇。

然而，在悲觀淡勢之下，其實期指倉底已出現變化的訊號，期指成交大增，兼且經常高水；股票成交萎縮，絕不似派發。技術指標RSI已現背馳，MACD亦似要破位。油價要靠以色列在每一次回落之時就話要打伊朗來承托，相信已是強弩之末。
在現水平的策略一定不會是沽貨！特別是股價已回落至合理水平，沒有理由要在這些低位去止蝕的。
現時應多加點注意力留意着期油及美元的走勢，等待一些確認的訊號出現。藍籌股中，港交所（388）及中移動（941）已經漸見強勢，應是升浪的領導股；但中資股也不可忽略，從中央的政策舉動中，應可預計中資股將會發難，現在只等時機而已。此時機應在A-H差價再收窄之時出現。

作者沈振盈為證監會持牌人士