【異動空間】弱市資金避風港(魏力)
魏力異動空間
雅生活(3319)斥資最多20.6億元(人民幣.下同),收購同業中民及新中民物業60%股權,估值相當於34.3億元。
國慶行情不似預期,人行更因重申不會隨便減息,令市場大失所望,繼而在長假前掟貨離場。投資者非常渴水,最好係「直升機撒錢」,股市才會有反應。人行、美聯儲近日的行動,明顯不符市場期望,股市也易跌難升。10月份中美貿談展開,可說是升市的最後動力,如無功而還,經濟又進一步惡化,冧市只是時間問題。
恒指弱勢已成,周五起北水暫停,缺水之下會升定跌?牛熊街貨分佈睇,牛證佔比58%,重貨區25700至25899點,加埋超過1,700張期指,市場深度不足下,要推落去可說易如反掌。
板塊方面,經濟前景欠佳之下,資金偏愛靠收購谷增長的教育、物管股。中教(839)斥1.2億澳元收購澳洲國王學院,刺激股價三日升足1成。企業增長難求,只要收購的資產本身有盈利,即使不計算協同效應,已可為買家帶來增量收入及盈利,吸引基金垂青。
物管方面,最新有雅生活(3319)斥資最多20.6億元(人民幣.下同),收購同業中民及新中民物業60%股權,估值相當於34.3億元。以去年核心盈利3.51億元計,收購市盈率9.8倍,遠低於雅生活本身的25倍,併表後料能令雅生活純利增加2成,看似吸引。然而,中民經營效率較遜色,純利率僅8.9%,遠低於雅生活的24.1%,因此如何提升中民的營運效率,將是雅生活股價再上的關鍵。
魏力
筆者為證監會持牌人,未持有上述股份權益。
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