上周本欄提出經濟學家科斯托蘭尼的觀點：升市是在戰戰兢兢中形成。8月的開市是19600點，上周五最低跌至19454，但收市反彈至19666點。從形態上看，是守在上升的第二個裂口位，而且上周五反彈幅度大，有219點（高位19673-低位19454），不過成交欠奉，只是404億元。

上周筆者在期權教室的每日網上文章中提及，持有LongPut19400的朋友到位可以吃一張，餘下的還可以持有。筆者通常建議要留一手，特別是時間還早。見有些朋友是吃一張後用餘下的開ShortPut19200和19600，這就是先Long後Short的動態方法。也見有朋友LongPut19400平倉的同時開ShortPut19400，這種叫沽凸，十分進取。筆者堂上講「goodstrategyisnosimple」，道理正在此。
此刻筆者仍然保持對此次升市的保守態度，認為升市不會在大鑼大鼓中進行。目前環球的經濟狀況要比我們普通人想像的還要差，包括中國。
歐洲此刻牽動全球的資產市場，我們見歐元的日波幅可以想像真正的大戶在這個市場如何搏殺，操作外滙是槓桿極高的買賣，以上周四、五的日波幅，可見財富轉移的速度。股市是smartmoney的娛樂場所，此刻的主旋律是期待歐美再推量化寬鬆的政策，所以市況越差，再推的可能性越大，期待越高，這是一種只有身處市場才能體會的人性。
既然市場的情緒如此，我們就跟着情緒走。此波反彈在成交不多的條件下，波幅不小。
上周五ADR已升至20074點，今天高開必然。由於德國DAX指數及美國道指基本是升過近期高位，所以我們也可以看高一線。我們先從牛熊圖看，此刻的大熊區至20200，若今天能站穩20000點以上，要升穿此位的機會極高，誇張些，可能今天就上演屠熊記，直搗20200。

再從盤路看，目前的大倉盤踞在20600，上周五是大成交位，有2406張，但未平倉合約減44張，不排除大朋友吃完半熟牛扒後開反手，但要迅速見此位的機會不多，因為本月開市19600，引伸波幅在17/18的水平，要有千點的升幅。
在這種市況做升，筆者的建議是可以考慮股票期權，從上周五的反彈看，是金融股跑出，升164點，公用股落後，跌104點。所以可以考慮LongCall自己熟悉的公用股（不過只有3個2/3/6），看是否有短線的回報。

杜嘯鴻
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