中國人民銀行暫停公開市場操作達一個月，反映人行的貨幣政策工具使用上出現蛻變，有「縮短放長」的趨勢。

距離上次中國央行公開市場操作已經超過了一個月的時間，在這史上最長真空期的背後，正是央行貨幣政策工具使用上的悄然蛻變。

《彭博》滙編的數據顯示，人行截至周二已連續28日暫停逆回購操作。而伴隨着逆回購的減少，人行通過調降存款準備金和進行中期借貸便利操作（MLF），大幅增加了中長期資金投放，2018年迄今已達4萬億人民幣，為去年的近四倍。

若明年內外部環境不出現大的意外，分析人士預計，降準加MLF操作的思路仍將延續。長期的流動性投放不但能幫助引導資金流向實體經濟中最需要的部門，同時，還能避免由於資金過度淤積在銀行間市場導致短期利率持續下跌，令人民幣滙率帶來的壓力。

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