港股本周連升3日,打破半個月來的弱勢,恒指以接近全日高位收市,報12086,升78點,成交98億元。升市而成交少,美中不足,可能在20日線(12102)水平需作整固,始能衝破。滙豐(005)除息,期指即轉番高水,暫時不宜睇淡。
國企整體表現繼續轉強,噚日推介的中海發展(1138),早段有大行狂沽,股價一度質低到4.7元,但有對手,低位食晒批貨,跟住就一路掃番上去,結果以4.9元高位收市,升0.15元,基金喺呢個位重買得咁積極,後市升幅唔會細。
另一隻中資股中國鋁業(2600),呢一輪又係見基金密密收集,股價亦開始由低位回升,形成雙底,噚日收3.9元,升0.75元,呢一輪有多家大行出報告,推介買入,目標價由4.75元到5.1元。現水平入市,預期升幅有30%。
基金看好中鋁,主要係內地經濟持續高速增長,令氧化鋁供不應求,價格穩步上升,預期到04及05年,供求緊張的形勢仍會持續。
PE低於國際同類股
03年(12月年結)的上半年,中鋁營業額103.4億元(人民幣.下同),升29%,盈利15.75億元,大升175%,每股盈利15分。期內,中鋁生產氧化鋁286噸,平均售價每噸2245元。今年第3季,中鋁生產氧化鋁160萬噸,較去年同期上升15%,期內平均售價每噸2880萬元,比上半年上升28.2%。
上月底,中鋁再加價,將氧化鋁售價由每噸2950元大幅提升到3300元,提價主要係參照進口氧化鋁的售價,後者價格已超過3500元。中鋁已斥逾60億元,分別在廣西合作興建新廠,以及擴建河南廠房,兩項目完成後,年產量可增加230萬噸。
03年的下半年,由於產量增加,價格大升,盈利肯定可再進一步,估計全年賺35億元,每股盈利33分(折31港仙),04年盈利更可達44億元,每股盈利42分(折約40港仙),以04年12倍PE計,目標價為4.8元。國際同類鋁業股04年預測PE平均為13.5倍,中鋁相比係特別吸引。
郭兆誠