內地減存款準備金率，港股的反應較預期為差，早段略為高開後，一度倒跌，其後走勢反覆，尾市再現急跌之勢，恒指最終收19735點，似是向下尋底格局。
今次人行的行動，有人會話是做得太遲，達不到預期的效益。對於此說法，筆者不敢苟同，皆因減存準率的目的，並不在於托股市，而是要顧及經濟狀況及市場的流通性而決定的。股市之反應，相信與外圍市況不濟有關。歐債問題及環球經濟前景，才是股市後向的主導因素。就算內地真的在月前已減存款準備金率，當日或許會令股市再升高一點，但到了今天便無計可施，可能跌得更深。

股市跌，商品也跌，油價繼續尋底，而貴金屬跌得更狠，白銀跌至28美元水平，直逼去年底的低位26美元，若再跌破就三底而破，後果堪虞。至於金價也不遑多讓，執筆時險守1560美元水平，若然關鍵位1520美元一破，則可進一步確認黃金的牛市告終。
市況雖凶險，只要做好風險管理，其實問題應不大，總之現時的市況一定不能孤注一擲，保存實力才是明智之舉。而且，各國政府亦已輪流出手，先有日本及澳洲，再有中國減存款準備金率，相信歐美各國短期內會相繼有所動作。
回說港股，技術走勢上仍是反覆尋底的格局，下一個支持區將在19400至19600點之間，若歐債問題沒有其他太大的不利消息，將可在此水平營造反彈，但反彈的阻力將下移至20400點水平。在策略上，只可等待大市出現技術上轉勢訊號，才可入市，現階段應以觀望為上。

沈振盈
證監會持牌人士