當年今日

惡股亦可一炒
上車落車:麗豐淨值1.5元

蘋果日報 2002/06/10 00:00


人有惡人,股有「惡股」。惡股是難搞、難炒、屍骸遍野的股份,市內不下二三百隻,麗豐控股(1125,近期供股前市值3.69億元)是其中之一。惡股難炒,但情況特殊時亦可一炒。
■麗豐在97年11月以每股2.80元招股,中國銀行是債權銀行,麗豐早年發可認購權予中銀,曾惹來換殼憧憬。現時,麗新國際(191)是大股東,持有46.04%,第2大股東是CreditSuisseFirstBoston,持有14.4%。
■麗豐最近宣布供股,4供1,供0.10元,集資7680萬元。供股前股數30.71億股,供股後38.39億股。大股東承諾按比例供股,街外小股東承擔數額僅4144萬元,第2大股東供股動向未明。供股所得用於發展國內地產及減債(公司欠林百欣私人8338萬元)。
■供股後,估計淨借貸9.30億元,相對於股東資金57.75億元,淨負債比率僅16.1%,非常安全。若不供股,淨負債比率亦不過17.5%,亦是非常安全。

收供股權者必有所圖
麗豐供股與否,作用其實不大,但卻造就希望趁低收貨者有較易收貨之機。供股權上周二起掛牌,交易4日(尚有6日買賣),總成交近6千萬股(佔街貨近15%),按此比例推算,有心收貨者可輕易購得1.5億至2億股;要在市場購入如此數量正股,不太容易。供股權成交價1仙至1.5仙,代表每股供股後成本0.11元至0.115元,較正股市價0.12元折讓不大,亦代表收貨者收貨行動具誠意,必有所圖。
■供股後每股淨值1.50元,股價只及8%。麗豐是純中國地產股,中國地產市道向好,麗豐年前曾作撥備,估計每股淨值將來有增無減。
●麗豐股價最終升至淨值的20%,值0.30元;即使15%,亦值0.225元。不必期望升至30-40%,利潤已非常豐厚。如有重大改組,則屬意外之喜。麗豐雖「惡」,亦不妨細注小炒。
何 車