市場觀望中美元首會面結果，加上歐元區通脹遜預期，造就美元上週高收。然而，隨著中美暫停加徵關稅戰三個月，短期應利好投資情緒，在風險胃納有所回升下，非美貨幣可望出現小陽春。

美滙指數上週升0.8%收報97.27，埋單計11月升0.15%。七大主要貨幣當中，歐元、瑞士法郎、加元、日圓和英鎊跌幅介乎0.2至0.5%。而商口貨幣孖寶澳元和紐元分別逆市漲1.5%和1.1%.。

美滙指數今年迄今彈5.6%。從技術角度，美滙指數自9月底至今，只曾兩週低收，分別是10月和11月各一次。指數收高於94.2，將有望挑戰11月高位的97.7的十六個月高位；下個大位97.9，即去年初開展的跌浪反彈61.8%。

然而，基於聯儲局主席鮑威爾上週轉口風，暗示美息再上升空間有限，加上新鮮出爐的中美貿易戰協定，令美元作為避險工具的作用褪色。有理由相信，美元在上述兩大利好因素逐漸失靈影響下，短期內至小在中美就貿易爭拗再動「干戈」前走軟，非美貨幣有望出現一段「小陽春」。當然，中美這場干戈最終會否變成玉帛，以兩國元首的「個性」，筆者並不樂觀。

策略上，由於本週缺乏重點數據，後市主題是貿易戰憂慮降溫利好市場風險胃納。各主要貨幣中，歐元上週曾跌至1.1265美元兩週低位，其後受聯儲局對息口前景口風轉鴿消息刺激造好，高位曾見1.1393美元(收市價計)，其後上闖1.14算失敗而回，全週倒跌0.2%收報1.1317美元。

部份原因與傳言美國在聖誕前向歐盟汽車徵收關稅有關，令歐元上週五顯著受壓，及後才因歐洲委員會否認有其事才收復部份失地。從樂觀角度看，歐元要是能突破早前雙頂的1.1440美元，前景值得看高一線。

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