美國的就業情況改善十分迅速，9月失業率從8.1%跌至7.8%，是四年來的新低，也就大約是奧巴馬上台時的水平，這是讓奧巴馬得到一塊獎牌繼續競選，見這位「黑馬克思」笑容滿面，估計他認為勝券在握。美國是選民社會，雖然不分無產階級和資產階級，但有分多數階級（99%）和少數階級（1%），「黑馬克思」當然懂得如何運用策略以贏得連任。
不過，由於就業數據好得令人吃驚，另外，雖然整體就業改善，但製造業的失業率還是在上升，所以也有學者指出有操作之嫌（manipulated）。有如此好消息，美股的升幅一般，上周五只有34點進賬，納指和標普500更是錄得輕微跌幅。
歐洲在無限量買債的政策下，市場氣氛卻得到改善，歐元在QE的推動下不斷上升，令資產價格也上揚。今時今日的歐洲諸侯日子不好過，再搞一些小修小補的動作跟本無濟於事，接受歐盟或歐央行的監管看來是唯一的可行之路，只要有某個諸侯開始接受，今後就可以有樣可循，有辦可依。但即使諸侯接受，這也並不代表問題解決，只是得以緩和，因為債總是要還的。所以筆者早前的講法是：歐債將會成為歐洲的風土病，屬長期化，無限量是將歐債控制在歐盟內，減少了對他人的傷害，是有好過無的舉動。

目前的國企指數期權的成交與未平倉合約都要比恒指期權高，而且相差頗大（見表），可是市場上討論國企期權的篇幅十分少，建議市場人士要看多幾眼國企指數期權。A股今天開市，市場一般估計是要走高，若A股走高，H股未見跟隨，可能這是H股升有限的訊號，可以開始Short Call有H股成份的個股期權。若H股繼續跟隨A股上揚，可能還可以等一等。但此刻不宜用Short Put看升，目前14至15的引伸波幅，一旦方向錯，引伸拉高，會很難處理。我們見十月大位10000點上周有減倉，雖然輕微，但需留意。若減倉持續，好倉就要平部份獲利。
內地要以內需拉動經濟，以補嘗外貿的跌幅，保持GDP的增速，舉步艱難。中國目前是「堵國」，大塞車（堵車），此次十月黃金周表面看是好心沒有辦好事，但實際是力不從心。這次長假辦的好事是在長假期前推高股市，讓股民在假期消費時心情愉快，節後回到現實重新部署十八大的利好政策。當今內地地價實在太貴，要大眾消費幫補地價，不現實。地價貴，人工必然上漲，正如超市不會開在中環，但內地的許多城市都要「打造」中環。在如此人口眾多的國度，真不知要多長時間才能消化這些不理性的行為。內地樓海波浪滔天，可惜十樓九空，此刻難做分析。

杜嘯鴻
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