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新股狂潮|藍月亮暗盤一手賺逾千元 富途帶頭喪炒升最多50% 高位差價逾二千元

蘋果日報 2020/12/15 21:52

藍月亮泡泡瑪特

【新增內容】美國以至香港年底前均出現一輪新股狂潮,香港上市的泡泡瑪特(9992)、京東健康(6618),以至美股剛上市的Airbnb及C3.ai,股價均升至難以想像的天價水平,創造出可能是史上最瘋狂的新股泡沫,明日緊接其後更有歷史市盈率70倍、產銷家庭清潔護理用品的藍月亮(6993),上市後市盈率勢過百倍。專家認為,一旦供求關係回復正常,天價新股回落的風險極大,呼籲投資者要小心。
雖然估值貴,但藍月亮上市前夕暗盤造好,其中在富途更一度升近50%,開報13元潛水1%後反彈,高見19.4元,升47.4%,同一時段拋離其他券商暗盤逾30個百分點,但暗盤價隨後回落,收報15.98元,升21.4%,一手賬面賺1,410元;成交額4.02億元。
不過,在輝立及耀才,藍月亮暗盤升幅明顯低很多。在輝立,藍月亮開報15元,較上市價13.16元升14%,高見15.5元,升17.8%,收報15.32元,升16.4%,一手賬面賺1,080元;成交額較富途多,達5.79億元。在耀才,該股高見15.44元,最新報15.26元升16%。

鄔必偉:其他券商低買 富途高沽 不可行

其實富途新股暗盤大幅高於其他券商暗盤,而非首次,去年至今年中已發生多次,直至近數月才較「貼價」。富途金融及企業服務總裁鄔必偉回覆《蘋果》指,有別於其他券商的暗盤則接入其他第三方客戶交易,富途暗盤只供該行客戶交易,稱富途客戶較多,但藍月亮中籤率不高(註:一手中籤達55%,以超購過百倍新股而言算高),或導致供求不平衡令暗盤價衝高。
鄔必偉又指,以其他券商戶口抽中藍月亮的客戶,不可以到富途沽貨,因此客戶無法藉在不同暗盤交易買賣賺取差價。
不過,另一客觀因素為富途的孖展息率遠高於輝立及耀才。以藍月亮為例,富途孖展息率為3.98厘,若散戶在該行借九成孖展認購頭槌飛,6日利息約29萬元;而輝立孖展息最高為2.88厘,同樣借九成孖展認購頭槌飛,6日利息約21萬元,相差8萬元。利息成本不同,意味兩券商的「打和點」不同。輝立客戶的頭槌飛只要升約8%就打和,但富途的就要升逾10%才打和。
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富途暗盤高見19.4元,升47.4%,一手賬面賺3,120元。
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輝立暗盤高見15.14元,升15%,一手賬面賺990元。
藍月亮公開發售超購300倍,一手中籤率55%,認購20手穩中1手,B組頭(認購800手)穩獲13手,頭槌飛35張,每張獲分發498手。以借九成孖展2.88厘息計,頭槌飛只要升約8%就能「打和」。
新股潮由美國傳至香港,中國潮流玩具公司泡泡瑪特近日以超高估值上市,股價仍曾經高招股價逾倍。泡泡瑪特去年收入16.83億人民幣(折合19.9億港元),按年急升227%,今年上半年亦升五成。泡泡瑪特目前市值達到約1,000億元,即歷史市銷率高達50倍,市盈率達200倍。至於京東健康目前亦達到32倍市銷率,目前股價已較招股價高近九成,今早一度見140元的上市新高,其強勢更帶動同業阿里健康(241)7日升17%。
年底新股狂潮的明日將有藍月亮上市,以洗衣液產品作主打,以去年盈利10.8億元計,上市市盈率達到70倍,以近期新股癲況計,預計將見百倍市盈率。藍月亮去年盈利增94%,收入增幅僅4.2%,期內透過削減銷售及分銷開支來刺激盈利增長。踏入今年受疫情拖累,收入更下跌10%,盈利則上升近四成。

黃瑋傑:藍月亮面對市場競爭大

輝立證券董事黃瑋傑表示,目前新股的確出現泡沫,主要是二手市場太過牛皮,使資金紛紛湧入新股市場,導致上市首幾日估值便衝高水平,但相信炒風難以持續。「第一,當供求關係回復正常,股價及估值將回落至合理水平;第二,當二手市場再度活躍起來,資金會重新分流,不再谷去炒新股。」
他提醒,投資者要慎思藍月亮股價回落的風險,特別是洗衣液的市場競爭非常大,一旦出現飽和,藍月亮的前景勢充斥不確定性。事實上,新股炒風多年前已間中浮現,他形容現時只是歷史重演,又建議投資者選擇業務規模夠大、前景樂觀、有望納入重要指數的新股,雖股價高企但至少有能力創新高。

美股新股更癲 Snowflake市銷率164倍

高估值狂潮先由美國網絡股掀起,股價近年已不是用市盈率計價,取而代之以十倍計市銷率去量度高增長股。過往市盈率百倍已是終極泡沫,近期一些人氣半新股更搶高至過百倍市銷率,可謂天價之中的天價,仍繼續獲得市場追捧。美國最昂貴的人氣半新股可謂商用雲端數據平台Snowflake,市值高達931.8億美元,以其預測今年收入5.69億美元計,市銷率高達164倍,配以大約1倍的年收入增長,惟公司目前仍是虧損狀態。
至於近期剛上市的人工智能解決方案供應商C3.ai,目前市銷率達到62倍(高峯為80倍),最新季度收入增長為71%,同樣是虧損,估值相當誇張。
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