祝各位讀者羊年進步，樣樣冇得頂，願真普選快來。多少人說，民主唔可以當飯食，但有民主的公平競爭也會比較均等，特權人士無咁易打撗行，所以要堅持。政府叫後生仔創業，高官從未take risk，又會否知道失敗的機率居多？

有觀點勝馬後炮數據

一、羊年剛開始，有志創業的朋友，必然會設立自己的網站，wix.com提供HTML及Flash的功能，這是一個好的開始。在羊年前後，已有人和我說，要在香港或新加坡，設立資產管理公司。這幾位七十尾八十後，有的是幹勁、熱誠，希望可以成功。香港政治環境令人失望，如果香港營=共營，信自由市場的操作者，只會投奔自由。新加坡的資產管理事業和香港可算是叮噹馬頭，自二○一二年八月七日已生效的新坡資產管理新例，也可上新加坡金管局（網址︰ http://www.mas.gov.sg/）看到。
二、投資銀行高盛每季也滙報13F的資料（機構性投資者管理超過一億美元資產便要申報）。同樣地，根據Insider Monkey的報道，高盛對沖基金客戶的頭五十大持有股票，絕對有領先指標地位。大部份操作者，包括對沖基金，也偏向做長倉。我不會列出所有五十隻股票，但當中的強勢主力股，也算是街知巷聞，如Apple、藥廠Pfizer、傳媒公司CBS、MasterCard、證券公司Micron Tech等。何時買？何時賣？是否即日的高頻率程式買賣，還是坐盤的position trade，這便是策略。交易之道，條條大路通羅馬，要有法則，但也不能死硬地預設立場。是rule based trading，半自動，還是機械形式？真的視乎不同人的情況而定。但當中有一共通點——強勢主力股交投量大、機構性投資者參與度明顯。
三、Hedge Fund Alpha這份專業財經報講到如果用歷史數據（back test data），觀察七百隻最佳表現的對沖基金，然後揀十五隻強勢股，揀中的方法當中，四天內爆升84%。當然，一個專業財經網站也要生存，它的用意是叫用家訂閱研究報告。我和你說，我最不喜歡馬後炮歴史數據，即back test出來的結果。場內的觀點最重要，這是純粹買研究報告不可能填補或可提供到的。在此也要一提，得番半條命的黑莓BlackBerry和Google（根據Insider Monkey資料顯示，是對沖基金強勢主力股之一）有策略性聯盟，黑莓星期三上升了2.3%。

港染紅　礙投資環境

最後，金融及政經短評。道指星期三創歷史新高，標指及納指回軟。財政預算案出籠，港府在二○一四至至一五年度錄得六百三十八億元賬面盈餘。印花稅收入，估錯數，原預算的四百三十八億元，實修訂預算為七百三十五億元，相差二百九十七億元，真是破了紀錄。香港特權人士佔領中環，基層未受惠，未有效地善用盈餘解決劏房、房屋及醫療等問題。基層與「中中、低中」中產更難頂，樓價失控，小商戶經營成本增加，基層又何來有錢去供一部美食車賣涼粉？美資行trader朋友WhatsApp來，叫財爺「賣seafood吧」，因為不知民間疾苦。我對財爺是絕對有好感，我相信香港人也大部份會認同。更大的問題是，香港現在變得急速染紅，不利投資環境。
香港警隊變了慈母，惡棍扑頭、監警會親共化、特首干預港大招聘副校長一事嚴重衝擊學術自由，社會變得不公義；敢於批評的十八至廿二未來主人翁被親共人士說「可放棄他們」，誰又會不再萌生移民或再移民的念頭？無論如何，財爺的財政預算案相對梁特的施政報告更被受落。還是返回今天開場白：新加坡是否更適宜金融人安居樂業？

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出