當年今日

沽空機構 狙擊新秀麗
公司漏夜反駁指控 今日復牌

蘋果日報 2018/05/25 00:00


【本報訊】Glaucus創辦人Soren Aandahl以新成立基金Blue Orca名義首度出手,對象是美國行李箱百年老店新秀麗(1910),指控其利用會計手法通過收購谷大盈利,又指其行政總裁Ramesh Tainwala博士學歷造假、隱瞞關聯交易,目標價17.59元,較周三收市價低48%。

記者:余慕恩 邱曉欣
新秀麗昨停牌前跌一成,報30.7元。集團收市後回應指,報告中的指控為片面之詞並且有誤導性,因此作結論並不正確,將酌情於適當時候提供更多信息。集團指,報告包含沽空機構意見,而沽空機構利益一般與股東利益可能並不一致,報告可能旨在打擊集團及管理層信心並損害公司聲譽,股東應審慎對待。新秀麗並表示,會保留對Blue Orca及負責人採取法律行動的權利,股份今日復牌。
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美國行李箱百年老店新秀麗被指利用會計手法通過收購谷大盈利。資料圖片
股價跌一成 中途停牌
Blue Orca的指控主要圍繞新秀麗兩宗收購,首先在2016年買入高端旅行箱品牌Tumi時,1.39億美元的應付賬被指高估,參照此前10季應付賬,全低於4,800萬美元,而在收購前的一個月,應付賬亦只有3,900萬美元,意味賬目在一個月翻三倍。Blue Orca認為,應付賬離奇上升的用意是將新秀麗之後支出壓縮,以粉飾盈利。另外,報告指在收購Tumi的亞洲經銷商的交易中,則故意將存貨的價值低估八成,隨後賣出存貨,可製造毛利率增加的假象。
Blue Orca形容,新秀麗有如吸毒者不斷依賴收購,最新斥850萬歐元收購意大利品牌Chic Accent,一切是為隱藏低增長及現金流,並不能持續,要求新秀麗解僱行政總裁,以及聘請獨立核數師就相關收購進行調查。報告發表後,新秀麗股價應聲挫一成,並在11點半停牌,發通告稱將需待進一步澄清,翻查市場數據,新秀麗的沽空金額在月中高近1.092億元,為一年以來高位。
Soren Aandahl回應本報查詢,對市場反應滿意,待新秀麗對指控作出反應後再作回應,對於首次狙擊在港掛牌的外國公司,他指不論中國還是美國企業,會採納質素高的沽空主意。
立信德豪會計師事務所董事林鴻恩指,誇大應付賬及撥備在「二、三十年前」收購合併中屬較常見財技,如公司收購工廠先將100萬元用作撥備遣散員工費,假設最終只用10萬元,90萬元變成可作其他用途,賬面上開支大減,盈利從而上升。
有外資行分析員表示,報告的指控大多指向新秀麗收購業務的時期,涉及的會計審核複雜,如公司於2016年收購Tumi時,其業務遍佈北美及歐亞等地區,各地財務數據合併或因地區關係出現時差,有機會導致財務審計出現誤導或被市場曲解。
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