國際油價再創新高，已升穿每桶120美元，高盛周一發表報告，預期油價未來6至24個月可升至每桶150至200美元。除了油價，全球商品價格亦見回升。富達新興「歐非中東」基金基金經理NickPrice表示，歐非中東地區天然資源豐富，區內石油蘊藏量佔全球儲備超過八成，白金蘊藏量佔全球97%，另鐵礦石蘊藏量亦佔達四成，且擁有豐富的黃金及煤炭蘊藏量。
受惠商品價格持續高企，為區內國家帶來豐厚的外滙收入，使其有能力投放大量資金發展基建項目。中東、俄羅斯、南非及東歐市場預計未來3年分別投放2250億、1950億、600億及450億美元，改善交通及電力網絡，NickPrice預期，基建投資能持續推動區內經濟發展。問題是油價及商品價格已見反彈，未來投資前景如何？怎樣捕捉投資機遇？
問：油價是否可以長升長有？
答：中國及印度對能源的需求不斷增加，兩國經濟現仍處高速發展階段，據過往日本、南韓及台灣的發展經驗及耗油量預測，中國及印度未來還有10倍的上升空間。現時石油市場正面對供不應求情況，如外國五大石油公司包括英國BP、蜆殼及埃克森美孚等，07年的石油生產量就下跌3%，支持石油價格持續高企。

問：若看好油價，可直接買入相關股份，但油股表現很多時並非與大市同步，例如俄國股市，原因為何？
答：油價的表現未必完全反映在股票市埸上，例如去年國際油價急升57.2%，但俄羅斯股市卻只錄得19.2%的增幅，主要由於俄國政府向油公司徵收重稅，結果大幅拖低油公司盈利，但俄國政府正考慮調低稅率，相信對油公司有利。
問：投資歐非中東地區有何吸引力？
答：新興歐非中東市場顧名思義指東歐、非洲及中東三個地區，其覆蓋80個國家，當中主要投資南非、俄羅斯、卡塔爾及阿聯酋等。南非蘊藏豐富礦產，更是全球主要白金供應國家，現時珠寶及汽車工業對白金有龐大需求，但南非正面對電力不足，無法大量提升白金產量的問題，刺激白金價格過去一年急升45%，在南非開採白金的AquariusPlatinum，股價年初至今升達31%。

問：歐非中東地區會否受全球經濟放緩影響？
答：歐非中東市埸的優點是區內國家相關性偏低，與歐美市場的相關性亦不高，俄羅斯及南非與美國的關連度分別只有0.27及0.51，與歐洲市埸（英國除外）的關連度就更低，分別只有0.26及0.49，故能有效分散風險。再者，歐非中東亦不太受美國次按危機及信貸緊縮影響，區內銀行財務穩健。

‧現任富達基金新興「歐非中東」基金的基金經理
‧1998年1月加盟富達，擔任研究分析員
‧曾任職瑞銀華寶、DaiwaEuropeBank、摩根大通及羅兵咸永道
‧持有南非納塔爾大學學士學位，主修商業

投資者要同時涉足歐非中東市場，只能透過傳統零售基金，市場上現只有3隻歐非中東基金可供選擇，今年表現都跑贏個別東歐及中東市場（見表）。
不過，投資者若喜歡個別東歐、中東及非洲市場，可選擇在港掛牌的領先俄羅斯ETF（2831），過去3個月錄得9.3%升幅。另可考慮在美國上市的中東及非洲ETF，如SPDRS&PEmergingMiddleEast&AfricaETF（GAF）及IsharesSouthAfricaIndexFund（EZA），過去3個月分別升16%及20.5%。
此外，若看好商品價格亦可直接投資資源股，但油股表現未必與油價同步，今年石油股表現令人失望，中石油（857）及中石化（386）年初至今跌17.55%及30.9%；礦產股的表現亦不振，紫金礦業（2899）及江西銅業（358）年初至今分別下挫40.5%及5%。
至於能源及工業物料基金方面，兩者年初至今整體錄得3.7%及3.8%增幅，另追蹤一籃子商品包括能源及金屬表現的領先商品ETF（2809），年初至今增長16.3%。