花旗重拾對海油化學(3983)前景信心,隨着甲醇及尿素需求回升,加上新廠房投產有助擴大產能,預計2009至2012年的每股盈利預測年均複合增長將達39%,今年集團盈利可望大幅反彈,故將其評級由「持有」調升至「買入」,目標價大幅上調45%至6.40元,相當於明年預測PE16倍。該股昨升3.8%至4.68元,仍有37%升值潛力。
該行指市場過份憂慮天然氣加價,會增加海油化學生產成本,對旗下尿素化肥業務構成毛利壓力,但海油化學已與母企中國海洋石油總公司簽訂長期合約,提供穩定天然氣來源,價格成本亦較同業低,維持毛利平穩;再者,集團尿素產品只有三成以天然氣為原料,其餘皆為煤炭。