昨日《蘋果日報》報道有關窩輪造市疑雲，確實是惹人懷疑。當然，事件最終結論，仍要視乎是否有舉報者向監管機構投訴，以及等調查結果才可判定。
其實股市之中，無論正股與窩輪，製造虛假成交的手法，時有所聞，主要原因是大部份投資者都被教育成要以成交量作買貨的其中一個標準。特別是窩輪市場，投資者覺得若市況逆轉，大成交的窩輪會較易沽出，沒有成交的窩輪風險就較高。故此，製造假成交，便容易引誘散戶去買一些特別昂貴的窩輪。
筆者早在多年前已強調，現時港股市場，成交分析已不能再蕭規曹隨，因為要加入虛假成交的考慮。炒大市，成交重點在於期指及期權，因為衍生工具會先行。炒股仔，高位大成交代表大戶散貨，而不是資金入市。至於窩輪，由於實行莊家制，成交多少根本不是要考慮的因素。大成交並不代表抵買，有時冇成交的窩輪，反而是極度安全。

就算撇除虛假成交的因素，筆者通常也會盡量避開大成交的窩輪，原因在於此等窩輪一定有大炒家參與，越大成交，街貨就越多，輪價走勢必然受炒家買賣盤所扭曲，而出現不合理跳動。故此，細成交的窩輪，反而會有更合理的走勢，定價也較為公道。近年，很多傳統技術分析方法，已因環境及波幅的不同，而有所改變。加上衍生工具影響，市場節奏亦有所不同。投資者不要將技術分析方法照單全收，每一次出錯都要找出原因。
回說大市，恒指受制於250日線而出現整固，若回調守得住20800的話，應有望上破21600水平。

沈振盈
證監會持牌人士