內地去年經濟增長達10.7%，創下11年來最大增幅。一時間，宏觀調控重臨之聲不絕。只算經濟賬的話，也許胡錦濤、溫家寶應該勒令央行加息，但是，對於掌權者來說，精打細算的往往是政治賬。從內地的政治形勢來看，胡溫至少有四大理由不會強力推行宏調。

胡錦濤政績豈能不如江澤民

最重要的一條理由是：胡錦濤時代，政績豈能不如江澤民？內地迄今未能擺脫以經濟增長速度衡量政績的標準。去年各省市的經濟高速增長，正是為今年的換屆選舉備足籌碼。外界多認為未來五年是胡錦濤時代，甚至有臉皮厚者，稱今年為胡氏元年。既然如此，僅保持經濟的適度增長是不夠的，否則胡氏元年的面子擱哪裏？
第二個理由：高層權鬥正酣，哪有空去理會諸侯的擴張？只有分出勝負，輸的一方才要被調控，高層也才有心思去調控。2002年中共舉行十六大，胡、溫在黨內排名躍升至第一和第四（排第二的是即將退休的江澤民，排第三的是後來出任全國人大委員長的吳邦國），當年經濟增長8%、固定資產投資更首次突破4萬億元，增幅達16.1%，分別高於上一年的7.3%和12.1%。

經濟增長放緩易變官迫民反

第三個理由：不是要建設和諧社會嗎？如今，全民瞓身炒股，強行宏調、壓抑股價，豈不是與股民為敵？上海、深圳股市上周重挫，市值蒸發了7,340億元人民幣。億萬股民還能承受幾個億的損失？前總理朱鎔基在2002年就因不堪壓力，被迫腰斬國有股減持計劃。
第四個理由，也是當局下不了重藥的、可能危及中共政權的理由：內地貧富分化日益嚴重，就業問題突出，單單今年畢業的大學生就有495萬，在經濟發展高速發展時，貧民還有機會搵食，就業矛盾還有機會被掩蓋，經濟增長一旦放緩，豈不是官迫民反？
就算胡溫可以不計較個人名利，從中國長遠發展出發再推宏調，但新政策能否推出、見效，還要看三月全國人大、政協會議的「民意」，或者說，端看胡溫能在會上說服多少兼具地方官員身份的人大代表。如果成功的話，就有可能如2004年般在4月推出宏調措施，至於成效嗎，還得走着瞧。
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