1．本年在倒數中，多少投資者獲利甜美。2018年還未到，債王Bill Gross預先和我們「開年」，談及2018年的最大隱憂包括：市場流動性，國家債務，甚至虛擬貨幣Bitcoin等不同領域。債王當然關心國債，而在usdebtclock.org 網站也可以看到，顯示美國的國家債務已高至20萬億美元，2018年如果全球化逆轉，不斷股市創新高的美國，會否崩潰下來？居住在香港，港元和美元掛鉤，普通香港人對於債台高築的美國及中國，並未有太大的危機感。美國的政府福利，在特朗普領導下中產受惠不大，反而加拿大的「保障基本收入」贏得不少掌聲。加拿大政府其實遠在約40年前已開始了這個「實驗」，即Guaranteed Basic Income，得到的結論大概是人民經濟條件改善又不會削弱工作意願、可降低車禍及意外，以及醫療支出等等。生活改善了，不會借酒消愁，家暴等社會問題也會改善。從香港人的角度，本年尾筆者聽到最多的話題就是中環人移民或再移民，這和香港實際的情形互相牽引。中原地產施永青說到香港青年一蟹不如一蟹，以後的日子更難過，你同意與否，或會發覺香港現在適者生存，否則容易被淘汰。

2．除非你不沾染金融市場，對一些高層次的經濟金融論述，其實也應該留意。一月15至16號的亞洲金融論壇，在「開年」之時或者可給大家一點投資啟迪。這是一個”big picture”宏觀的金融論壇，並非什麼「講Number」買邊隻股票好的投資講座。在二零一八年，隨著大多數主要經濟體的經濟前景得以改善，全球經濟有望呈現更廣泛的上升趨勢，但風險依然存在。在美國特朗普領導下，美國的貿易保護主義及貨幣緊縮政策進一步升級、歐洲的政治風險加劇、中國內地的債務問題，以及亞洲和區外地緣政治的緊張局勢將會左右投資決定。2018年充斥着不穩定的機遇，以及不確定性。環球經濟的前景和展望，以及對大型企業所帶來的影響，當然會影響「小股民」、以及機構性投資者的決定。這個腦震盪兩天論壇，值得參與。

3．全世界也講虛擬貨幣、區域鏈的科技如何運用在不同的領域。今時今日，是資訊爆炸的年代。我建議大家，修讀一些技術性的課程，不與科技話題「脫節」，如股票一樣，真正要「追落後」。還有，如果大家對金融科技（Fintech)依然陌生，讓我推介以下三個網站，進行「惡補」。Coursera、Edx 及 Khan Academy的網上課程，很多也是免費，而Coursera一些技術性課程，一些投資銀行及IT公司也承認它所編輯出來的內容。要完成並非容易，可說是「嘜頭認證」的基本標準。最頂尖的名牌大學科技及管理課程，很多也是免費的，但網上進修一點也不容易，需要下工夫。

最後，我依然深信「順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為」是簡單易明的投資座右銘。了解每一間公司的真正價值，並非「聽冧巴」了事。CBOE VIX長期處於低位我更加驚，投資立於不敗之地，資金曲線力保不失是大前提。2018再戰！

錢志健

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