正當筆者執筆撰寫今日一文時，無意間翻看本欄上周的內容，察覺該文的標題頗為貼市，上周本欄（10月19日）的標題為：「波動持續扣緊安全帶」，正好反映上周港股單日急挫501點的市況。
當時筆者預測港股將會頗波動的原因頗為簡單，因為自前一周開始，恒指的單日波幅（即當日恒指的高低位相距）正在逐步擴大，再加上其10日平均數亦向上增大，進一步引證恒指的波動將會加劇。有關恒指的單日波幅及其10日平均數的計算及應用理論，留待本周《投資學堂》一欄再深入講解。
恒指的短期波幅趨勢方面，在上周四恒指急挫501點時，當日恒指的高低位相距達339點，基本上是近年較大波幅的一個交易日，將恒指的波幅推至一高位，亦即已到短期頂位，但波幅的10日平均數仍在上升中，尚未到頂，故以趨勢來看，本周大市波幅仍未能減低。

大升浪尚未完結
在上周四恒指出現單日急挫501點前，港股由4月8331點低位一直殺上12000多點，在這一大升浪中，港股單日下挫多於200點，僅得9月10日這一個交易日，單日下挫多於100點的，亦僅得9個交易日。故此，上周四恒指出現如此大的單日急挫，是恒指自4月低位8331點飆升至上周高位12297點這一大升浪中，從未曾出現過的現象，這反映早前的上升韻律已改變了，亦即顯示8331點飆升至12297點這一大升浪完結。

各位切勿誤會，早前的升浪完結，並非表示恒指不會再度上升。早前的升浪完結，僅表示由8331點升上來的上升模式改變，港股的走勢將進入另一個Pattern而已。
短期走勢方面，上周港股已失守20日平均線，恒指自4月低位止跌回升至今，恒指曾多跌破20日平均線，每次大約跌至20日線之下的150點才止跌，跌幅較大的一次，為7月那一次，當時恒指下挫至20日線之下的230餘點才能止跌回穩。以此來計算，估計這次調整，港股的首個喘定水平為20日之下的150-230點，即11530-11600水平。
由於港股自8331點上升至今，累積升幅達4000點，其間並無真正調整，故推測11500可能不是真正止跌回升水平，反而50日線是這次調整浪底機會較大。
最後，筆者相信港股這大升浪尚未完結，後市仍有進一步上升空間（此點留待明日再談），但正如俗語講「一鳥在手，勝過百鳥在林」，故何不先行回吐獲利貨，鎖定利潤，再作部署。
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譚紹興