期權教室鼓勵初學者做CreditSpread，在有限風險下收期權金，但始終是一個被動的策略，要博取較多回報，就要做DebitSpread。
DebitSpread就是CreditSpread的對家。由於兩者持有完全相反的倉，因此要成功運用DebitSpread的策略，應該先問自己「邊個位做Bull/BearCreditSpread最容易輸」。以上周恒指為例，日線圖顯示12月中旬恒指補裂口後跌勢無以為繼，淡友力量不強，加上歐洲放水，做BearCreditSpread很容易被夾。

回報高　有先天限制

假設上周一做ShortCall18600收110點，LongCall18800付70點，淨收期權金40點；到了上周五18600Call升至175點，18800Call升至100點，這個BearCreditSpread正捱價35點。若一開始做這套CreditSpread的對家，等於先付出40點期權金，到周五就有35點利潤，回報率約100%。以上周恒指只升1.88%計，這套DebitSpread利潤相當可觀。
注意DebitSpread策略也有先天限制，假如明日恒指升至19000，由於現貨價已超越ShortCall18800的行使價，即使之後恒指繼續大升，LongCall18600的利潤也會被ShortCall18800的損失完全抵銷，利潤上限是18800-18600-40=160點。另外，由於DebitSpread屬於主動策略，當現貨價仍未超越Short倉的行使價，但已經有利潤在手，就應該主動平倉獲利，否則你的對家就有機會捱到結算反敗為勝。
上期「長短倉策略實戰」中，實為LongPut賺7800元，LongCall蝕4000元。感謝讀者Julius指正。
ChrisWong