【新增圖表】

宏安集團（1222，下稱宏集）與旗下宏安地産（1243，下稱宏地），因出售地皮停牌1天，周二復牌。宏集收7.6仙，升9%；宏地收1.48元，升3%。宏集有投機價值，宏地高得莫名其妙。

1）宏集持有宏地75%。宏地4個月前購入馬鞍山白石一幅地皮全部權益，現協議以24.41億元出售60%權益，宏地獲利7.96億元，仍保留其餘40%權益。按比例計，宏地所仍持40%地皮，應升值5.31億元。宏集佔出售地皮盈利5.97億元，尚餘仍實益佔地皮權益增值3.98億元，兩數共9.95億元，僅此部分已相等於宏集市值（14.7億元）高達68%！

2）宏地今年3月底每股NAV 0.16元，因馬鞍山地皮盈利及增值，NAV增至0.247元，PB由9.4倍降至仍屬不切實際的6倍（地産股王新鴻基地產（016）預期0.82倍）。宏集NAV原為0.24元，因馬鞍山地皮交易而增至0.29元，PB僅0.26倍。

3）宏地往績PE 569倍，只計馬鞍山地皮交易，今年預期PB 28倍。宏集往績PE 3.4倍，以同様方式計算預期PE只是2.4倍。

宏集持宏地市值奇高

4）宏地市值高達225億元。安集僅14.7億元，僅持75%宏地已值169億元，是本身市值的11倍。高山滾鼓（歇後語），不通不通，不通是宏地高得莫名其妙。宏地17個月前分拆自宏集，現價較招股價高出1,500%。

＊「一全2」宏集，形象不好，以前供股配股合股不絕，但自2012年起已不復見，似有改邪之象。投機玩宏集，限注上車，博PE與PB不再太殘。2015年12月0.138元（當時PE 4.7倍，PB 0.56倍），打8折，可作投機目標價參考，見0.11元。

中國白銀大勝指數

同場加映：上周五於1.70元薦買中國白銀（815），周二收1.97元，3日累計升16%，大勝指數，同期恒指升1.6%。預期PE仍不過5.6倍，PB 0.81倍，坐定定可也。目標價重溫：2.67元。

何車

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