踏進12月，大市一如早前所料，仍是悶局，不論恒指、H指皆未有明顯趨勢性，甚至恒指的波幅指數亦跌至16，向着半年新低進發。

踏進悶市，是讓大家回想自己平常慣用的策略有否合理的進退機制。筆者常用的進退機制比較貼近《高勝算交易（第四類投資模式）》一書中的MTP機制，亦是簡單易明易上手的機制。MTP當中的M是指Money，即資金；T即Time，持貨時間；P即Probability，勝出機率，三者互相影響，而入市前亦應先以這機制思考入場的金額、時間。

舉例說，當前市況屬於波幅市，見到明顯支持和阻力，股價在區間中來回走動，加上市場對一些較嚴重的新聞亦無突破的訊號。波幅市中，如果在區間中部買上或買落，操作上難以有明確止賺止蝕，變相純賭大細，只有在區間的支持入市做好或是區間的阻力做淡才較有值搏空間，獲勝機率才較大。但區間走勢中可以轉換頭寸（Position）的時間較短，往往一到支持或阻力便隨即轉向，加上區間的寬度亦會影響可以走位的時間，例如最近的波幅市，上下不過800點，一日的升跌可能已走完區間一半，更令人難以大注。綜合以上機率、時間因素，得出資金控制上只能以小注出擊，配合只在區間的頂底才出手，出擊次數應比平常大大減少。所以在波幅市中，除了日內交易外，炒家理應在下注金額及次數上作出相應調整，才算是有合理的進出機制。

不論是短線炒家還是長線買家都適用於這種MTP思考機制，特別是當前悶局亦引來不少長線買家蠢蠢欲動，但其實長線更適合等到極端市況才尋寶，當下不論何種技術指標亦難言超賣，還是忍手為妙。

灝昇

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