近日收到最多查詢的，是被問到一星期前暴瀉98%的雅高(3313)如何處理，早於9月已出文預警，仍然高追或撈底的，輸錢只能說買個教訓，更重要的，是學曉點解會輸得如此轟烈。一隻股份單日股價暴瀉九成，導火線是主要股東被斬倉，但如果一間公司資產有價，出現暴瀉九成，甚至是腰插一半的機會卻近乎零。

股神畢菲特兩條最重要投資法則：第一條「不要輸錢」；第二條：「不要忘記第一條法則」。很多散戶炒炒賣賣得個桔，原因只有一個，就是專買垃圾股，而且只是知道冧巴，不知公司業務或名稱的股票，見到細價股突然爆升、隔籬師奶或者討論區阿茂股神上身，同你用「呢期我賺夠，想分啲俾人」的口吻講，呢隻仲有排上，入左MSCI指數、基金要追貨、個莊收緊貨有誠意，連內企都用9蚊入股，「你睇幅圖，10蚊跌落嚟都抽得返上去，升穿左所有平均線，冇蟹貨，我廿蚊先走」。

當然，很多人就是如此犯賤，齋聽冧把就衝入，然後公司做甚麼唔緊要、是否賺錢毋須留意，PE、PB食得㗎，買藍籌死都要排低兩三格，但入場費一萬股惠盛14萬元（未爆煲前）的3313，即掃免遲買貴幾百。諷刺是，散戶對細價股最熟悉的，都是在爆煲後才認真睇數，「原來公司蝕緊錢㗎；乜中色地科唔係已入股，只係簽了備忘錄....。」

9月14日曾撰寫題為《高危股引人落疊三部曲》，指出雅高將是未來一隻跌價9成股份，原因就是股價與資產淨值（NAV）嚴重不配。當時該股股價9.48元，市值294億元，但據中期報告，公司資產淨值只有18億元，以總股本31億股計，每股資產淨值只是0.56元。

用同一套邏輯，公司股價遠超於每股NAV，且財務狀況差劣（虧損及高PE），連同股權高度集中，集齊三大因素，足以構成爆煲潛力股。每隔一段時間，證監會不時公布股權高度集中名單，自09年至今，約公佈了170隻貨源歸邊在一少撮人身上的股份，當然不乏經典妖股。

統計今年17隻被證監點名股份，有五隻股價跌幅已超逾五成，但令我最留意的，是大部份股份的每股NAV，遠遠低於股價。例如今年企硬的大唐投資(1160)及廣駿集團(8516)，最新每股NAV為0.06元及0.163元，較兩者股價1.86元及3.58元，分別低97%及95%，如果股價反映NAV價值，意味股價要跌逾9成。部分更離譜的是呈負資產淨值，例如比速科技(1372)每股NAV為負1.63元，何解大家要用每股4.5元股價，去買一間負資產、且錄虧損的公司。

17隻間爆煲股熱門名單，只是問題港股的冰山一角，去年證監公布的名單中，部分市值較大的股份亦見股價遠高於NAV的問題，包括多次點名的兆邦基地產(1660)。散戶炒股細價股，心態上想賺快錢，結果往往是輸快錢。唔想長買長輸，先求知，再投資。
股榮
https://www.facebook.com/stockwing1

延伸閱讀：
高危股引人落疊三部曲
https://bit.ly/34uqu2J

證監過去十年股權高度集中名單：
https://www.sfc.hk/web/TC/news-and-announcements/high-shareholding-concentration-announcements.html

---------------------
SAKURA GLOBAL x investMAN
【全球樓行-馬拉】FAN享會
龐大專家陣容 助你走佬去馬拉
點擊參加SAKURA GLOBAL呈獻：【全球樓行-馬拉】FAN享會
-----------------------
屬於香港人的移民攻略
立即登入【全球樓行】