王朝酒業(828)於1月底上市,2月即見高價3.575元,自此之後反覆跌至2.45元,雖已反覆回升,升至3.175元已行人止步,與高位有相當距離,昨日只收2.95元。
上半年盈利1.17億元,增長15.5%,每股盈利9.8仙,減12.5%,是上市發行新股所攤薄,中期息3.7仙,派息比率39%。
期內銷售葡萄酒2490萬瓶,增加19.7%,據報平均出廠價大致平穩,營業額只增14.9%,相當於平均售價跌4%,銷售以紅酒為主,佔95.1%,而較為大眾化的紅酒,佔49.6%。
因葡萄及葡萄汁供應緊張,價格上升的影響,使銷售成本增加22.7%,毛利只增8.3%,毛利率則由54.6%降至51.5%,分銷成本下跌3%,只佔營業額15.9%,上年同期則為18.9%,主要是廣告及推廣支出減少,由佔營業額12%降至8.6%,一般行政費用則增40%,包括員工薪酬增26%及折舊增加25%,分銷成本與行政費用合計,仍較前增加5.4%,但利息收入增加228%至774萬元,對業績提供5%增長,即業務盈利只增10%左右。
去年銷售3890萬瓶,去年上半年銷售2080萬瓶,反映上半年是旺季,下半年銷量減少13%,以去年業績計,下半年更較上半年減少26%,相信在旺季時毛利率較高。
目前王朝的年產量為4000萬瓶,下半年的銷量將受產量限制,銷量最多只是1510萬瓶,即使超額生產,也不會太多,銷數將較去年下半年減少16%,假若葡萄酒全部自行生產的話。