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中海發展好事成雙 - 高彰坡

蘋果日報 2016/07/28 00:00


兩項催化劑侍候左右的中海發展(1138),一旦化為上升動力,股價有望扭轉邇來弱勢,破浪而去,向反彈區域5.56元至6.41元前進,以完成去年大跌後的中短期反彈浪。
催化劑一:中海發展重組後,即將改名中遠海運能源運輸,代表業務進入新紀元;
催化劑二:明日公佈中期業績,以16年首季進度評估,中期績佳可冀。
假如好事成雙,在兩重刺激下,中海發展股價料可重現去年12月公佈重組時的優勢。重組涉及中遠及中海系兩大集團,打造「中國神船」,4家在港上市的航運股,包括中遠太平洋(1199)、中國遠洋(1919)、中海集運(2866)及中海發展同時重組業務,抽絲剝繭,最簡單又最得益是中海發展,僅涉及一項出售及一宗收購,先出售散貨運輸業務予中遠總公司,再收購其油氣運輸業務,專注後者即迅速成為全球同業一哥!

有利點在出售虧損業務,換回盈利足以抵銷虧損的業務,因此公佈及復牌首日,涉及4股僅中海發展大升8%至5.94元收市,其餘3股分別急挫17%至28%,可見市場已作出即時及合宜的反應。既然一致看好中海發展,現今股價卻回落至4.37元,比當日累跌26%,相對中遠太平洋只跌5%,而且今年迄今中海發展仍累跌15%,中遠太平洋更微升2%,扭曲了當時的評估,一旦撥亂歸正,上升的應是中海發展!
細心分析,中海發展16年首季盈利勁增1.3倍,已初步反映出重組後的新局面。以此推論,中期以至全年盈利可同增逾倍,現價預測PE 14倍,更難得是現價PB企0.58倍,比中遠太平洋的0.62倍為低。
在改名打正旗號,以及業績勝預期推動下,中海發展應可起錨壠航,自底部上游,以去年高峯7.80元跌至今年低位4.17元,累跌46%計,3個主要黃金比率反彈位在5.56元、5.98元及6.41元,升幅介乎27%至46%!

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一、四刊出