瑞銀指本港樓價由現時至2017年底期間，預計會有25%至30%的跌幅。

該行解釋，本港經濟惡化，導致流動性、就業市場與通脹等宏觀趨勢逆轉，是觸發樓價逐漸下跌的原因，這些因素甚至較按揭利率上調更為重要。

不僅樓價，本港商場租金亦不能倖免要向下。鑑於內地遊客開支由升轉跌，遊客對本港零售銷售的貢獻將減少。瑞銀預期，旺區商場店舖由現時至2017年底，租金跌幅可能多達25%。

瑞銀將本地地產股2016至2017年的每股淨資產值(NAV)與目標價，分別下調6%及16%。該行又指，現時部署地產股反彈屬過早，因為樓價與租金只是剛剛開始下跌，並同時下調多隻本地地產股的評級。

九倉(004)、嘉里(683)及恒地(012)的評級，齊齊被瑞銀由「中性」降至「沽售」，目標價分別下調至40.4元、20.59元及45.39元。該行指九倉業務集中於高端零售物業，易受零售業的結構性低迷影響，至於嘉里，其住宅方面的風險較同業相對為高。恒地方面，雖然遭主席李兆基積極增持，但瑞銀指有關增持已達上限。

此外，新世界(017)的評級亦由「買入」被降至「中性」，原因是盈利基礎轉差，以及本港項目銷售進度緩慢，目標價7.59元。

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