當年今日

投資學堂:基建類A股受追捧 - 譚紹興

蘋果日報 2008/12/01 00:00


上周三晚中國人民銀行突然宣佈勁減存貸利息1.08厘,作出八年以來最大的減息幅度,只可惜對內地股市的利好作用卻一瞬即逝,A股僅在減息翌日高開後,便又再度掉頭回落,暫時來看A股上證綜合指數在2000點之阻力非輕。
另一方面,在這次大幅減息後,內銀股的A股之表現,相對不及H股,由於減息宣佈後內地的金融股(A股)普遍下跌,尤其是個別中型內銀股如浦發銀行及招行A股,主因是國內市場認為減息後銀行的淨息差大約縮減6-15個基點,淨利息收入將會減少所致。但筆者認為這僅是一個簡單概括推測,而減息的真正影響仍須視乎不同銀行之存款及貸款組合情況而定。基本上筆者估計減息對三大國內銀行股應屬利好,所以個別大型內銀股不妨趁本周下調吸納。
在上周國內股市普遍偏軟之際,多隻鐵路建造股如中鐵二局、中鐵及中鐵建等三隻A股,仍可企穩,反映內地市場仍看好此類股份。據上周北京新華網的報道,由現在起至2020年,內地將新建大約四萬公里鐵路,而投資規模將突破5萬億元人民幣,相信這對一眾鐵路建造股有一定利好支持。
附圖乃過去6個月,H股指數與中鐵(390)、中鐵建(1186)及中交建(1800)等三者的相互走勢,而從圖中可見,中鐵建及中鐵皆相繼跑贏H股指數,反而中交建則持續落後於H指及其他兩鐵。故此從它們的相互走勢已可反映,近期資金追捧那些基建股為主。
最後近期H指之走勢明顯優於恒指,惟H指已逐步逼近50日線,而筆者估計以目前大市持續偏低之交投,假若沒有改善,則即使本周H指成功突破50日線,也可能只是假突破而已!
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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