【本報訊】理文造紙（2314）公佈截至9月底止中期業績，受出口定單轉弱，加上原料價格高企影響，期內盈利倒退23%，至6.47億元；反映議價能力的每噸紙淨利潤更下滑至只有360元，創金融海嘯後的新低。公司首席執行官李文俊強調，近日紙品需求已回復理想，故會維持未來18個月擴產30%的大計，有信心盈利能力會回升。
理文上半年營業額增長7%，至73.6億元，但只是受惠紙價上漲；如計銷量實際是按年減少了4.8%。李文俊否認市場需求疲弱，是因為產品組合改變，才令產量下降：「因為要印多咗薄紙，所以產量少咗，但實際上我哋16部紙機做到『無停過』。」

每噸紙淨利潤跌20%

不過，反映公司真正盈利能力的每噸紙淨利潤，上半年就下跌了20%，至只有360元，遠低於公司正常450至500元的水平。李文俊解釋：「外圍經濟突然轉壞，的確影響到7至9月的出口定單；不過到最近我哋內需型的客戶，農曆新年定單表現幾強，所以我唔會睇得太淡，幾有信心每噸紙利潤下半年會升番。」
李文俊補充，廢紙價格由9月時的高位至今，已回落了20%，故有助公司改善每噸紙利潤水平。
理文的主要競爭對手玖紙（2689）早前負債比率「破百」，重回海嘯時的高位。李文俊昨日亦不下5次提到，自己會以維持健康的負債水平為首要考慮，料全年負債比率67%，未來數年亦維持在60%至70%水平。「我哋好靈活㗎，如果突然又嚟一場金融海嘯，又或者2012年世界末日，一噸紙都賣唔出，我哋會即刻調整擴充計劃。總之首要任務係唔好高負債，同做好庫存管理。」
至於短期會否再叫停擴產計劃，李文俊指現時公司只剩下17號及18號兩台紙機的新項目，暫時未有更改打算，料至2013年中設計產能可增加30%至655萬噸。理文今年為投資高峯期，全年資本開支24億元，明年度降至10億元，料靠自身現金流足以應付。