昨日環球股市暴跌，程度可能不止是小股災，要睇美股周二實際跌幅多少。美股之跌，剛好在布殊上周五宣佈救市方案之後，不難聯想到是市場經過周末假期後，對救市方案已徹底失望。其實方案公佈前涉及1500億美元已是街知巷聞，布殊方案無驚喜，已足以成為淡友沽貨藉口。
華爾街目前唯一希望，是月底聯儲局的議息會議，據利率期貨顯示，減0.75厘機會已高達7成，既然市場預咗減0.75厘，除非聯儲局減足1厘，否則相信難以對市場產生驚喜作用。救市消息已宣佈無效，假如減息因素都無用，美股淡友更加可以肆無忌憚狂沽。

新興市場全面暴跌

美股大跌預期之下，昨日新興市場股市全面暴跌，其中印度股市一度勁跌一成，連國內股市亦難以置身事外。中印股市有「高增長」故事支持，一向股市都享有溢價，以印股為例，其預測08年PE在近期跌市之後，仍高達23倍，相比日本、南韓及台灣08年PE降至11至12倍，溢價是否太貴？
國內A股相對封閉，不宜直接比較，但若以MSCI中國指數計，預測08年PE仍有17倍，便顯得仍有下調空間。
昨日中資股下跌其中一個原因，是中資銀行股次按撇賬可能較預期多，中行（3988）更有可能出現業績虧損，不過，其他非中資金融股也跌得勁，被市場稱為不受次按影響的中移動（941），亦跌逾4%，反映資金才是主宰股市短期走勢的最重要因素。

基金贖回加重沽壓

事實上，歐美金融機構出事，投資者要贖回基金，流通性大的股市例如香港即時捱沽，是理所當然。數字顯示，截至上周三的一個星期，亞洲基金的離岸贖回金額已達5.59億美元，規模是911以來第二大的一個星期，本星期贖回情況若持續，後市恐更難樂觀。
日前已分析過美股標普指數及日股已見熊蹤，其實歐洲主要股市情況亦都一樣，圖為英國富時指數由03年起走勢，指數在過去一個月多次穿梭於250日線後，今年初以來逐步跌穿及拋離該長期平均線。而在跌穿6000點關後，更加失守自03年以來的長期升軌支持，這代表英國股市03年起的長期升勢經已逆轉，昨跌破去年中低位，是另一轉淡訊號。環球熊市之下，恒指250日線最終能否守穩頗有疑問，但跌近或先有反彈。
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