【國策追蹤】新能源車雙積分辦法2019年實施! 比亞迪倒跌
比亞迪
工信部網站今日公佈《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》(「雙積分辦法」)。之前工信部在9月9日已表示,雙積分管理辦法將於近期公佈,之後比亞迪(1211)開始狂升,14個交易日已升逾6成。今日消息正式公佈後,比亞迪股價早段上升,但收市跌0.9%,報75.1元。
所謂雙積分,是指平均燃料消耗量積分(CACF)和新能源汽車積分(NEV)。雙積分辦法規定,傳統能源車企生產量達到3萬輛以上的,2019年度和2020年度新能源汽車積分比例要求分別為10%和12%。即在2019年起,車企每生產100架車,其中必須有10架為新能源車。如果車企不生產新能源車,則必須向生產新能源車的車企買NEV積分。
雙積分辦法規定,日後所有車企的CACF和NEV都必須為正數。如果分數不足,必須向其他有NEV分數的車企購買,否則可被罰停產。在該政策下,生產車輛的排放量越多,就會需要買越多積分。整個政策類似「碳排放交易」,由生產大排放量車輛的車企,補貼生產新能源車的車企。
之前內地業界曾估計新政策影響,按照工信部的計算方式,以2016年車企銷量計,長汽(2333)、華晨(1114)、廣汽NEV都是負數,被扣分在3萬至5萬分之間,長汽則連CACF都要被扣15萬分,需要買分。比亞迪則有18.4萬NEV積分,為所有車企最高。吉利(175)的CACF和NEV都是正數,但NEV不足1萬分,轉讓獲利甚微,因此政策影響中性。
按內地業界估計,NEV估值最低為每分1.3萬元(人民幣,下同),比亞迪單憑轉讓NEV就可憑空獲得24億元收益,接近去年50億元利潤的一半,之後還將每年上升。
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