【本報訊】周日閉幕的中國中央經濟工作會議提出，明年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。中國人民銀行金融研究所所長金中夏昨日稱，中國明年不會有通脹大幅反彈風險，且並無太大的放鬆貨幣政策的壓力。
人行於今年6月和7月調降利率，且自2011年底以來已三次下調存款準備金率。但此後未繼續大幅放寬貨幣政策，而是選擇向貨幣市場注入短期資金以緩解信貸壓力，分析師稱這反映出中央政府對房價和通脹仍存有擔憂。
今年第三季中國經濟增長率僅7.4%，為2009年初以來最小增幅，但得益於政府促增長措施，10月以來經濟增長穩步加速。
不過，野村認為，中國中明年政策立場可能維持寬鬆，但難以持續，預計到下半年將轉向中性或偏緊。野村首席中國經濟學家張智威稱，「整體來看，明年政策立場可能維持寬鬆，這強化了我們對明年上半年經濟增速強勁回升至8.2%的判斷。」

明年通脹仍堪憂

但他也指出，中央經濟工作會議內容讓其更擔心明年通脹走勢、影子銀行體系和地產業的金融隱患，以及製造業產能過剩等問題，這些問題可能因寬鬆政策立場而進一步惡化，導致宏觀整體風險上升。因此張智威預計，明年下半年政策立場將轉向中性或偏緊，經濟增長率放緩至7.2%，全年增速為7.7%。
興業銀行首席經濟學家魯政委在最新報告中分析指出，中央經濟工作會議雖然繼續沿用「積極的財政政策」和「穩健的貨幣政策」，但沒有像12月4日政治局會議那樣繼續強調政策的「連續性」和「穩定性」，而是強調了「要重視跟蹤分析和把握發展形勢的新變化」。他指這意味着因時而變會是政策操作特別是貨幣政策做的一個極端重要的特點。