MSCI昨日宣布或大幅增加A股於新興市場指數之納入因子，未來一年由5%升至20%，我們認為，短線而言這將支持A股的投資氣氛，並進一步確認A股對國際投資者的重要性。

美國宣布於本月下旬開始對價值約2,000億美元的中國進口商品加徵10%關稅，更聲稱正考慮對另外2,670億美元的中國進口商品加徵關稅。中國亦表明即將報復，會對價值約600億美元的美國進口商品加徵5-10%關稅，幾乎是所有美國進口商品的總額。

但是金融市場對於這一次貿易衝突進展的反應頗為平淡。而近月中國政府實行了一系列政策，料可緩和一些因貿易衝突所造成的影響。目前，中國政府正準備進一步減稅，以降低企業經營成本，以及提振個人消費，相信目前最大機會先減低增值稅。另一方面，人民銀行又準備在香港發行央行票據，是2015年以來首次，將有助管理離岸人民幣的流動性。

中國政府推動改革及鼓勵內需消費的決心未有動搖，其結構性增長的趨勢不變，最近的市場調整反而為我們創造了長期投資的機會，隨著估值已降至吸引水平，我們正逐步增加部分股票持倉，例如增持必需消費品。

梁碧嫻
摩根中國入息基金基金經理