美股連跌6個交易日之後，突然於上星期五大幅反彈，道指一口氣升203點，實際上，上星期五大幅反彈當日與之前連跌6個交易日的那段日子，市場上並沒有甚麼特別足以影響股市的消息。而且，好消息與壞消息更是難以辨別，完全決定於市場如何解釋所發生的每一件事。
正如之前中國與歐洲同一日減息，若純粹分析減息的結果，則減息一定是好消息，因為減息可以削減經營者的成本，但是，減息之後，全球股市是下跌的，因為市場把減息的新聞理解為中國人民銀行與歐洲央行都預知經濟狀況將很糟糕，所以透過減息救市。
因此，這一回減息的短期效用，是負面的，減息帶來的是投資者對經濟下滑的恐慌，不過，連跌多日之後，又有大戶認為調整的幅度夠了，不再沽空而反手造好倉，挾淡倉。

內房股續跑贏大市

過去一星期，儘管港股下跌，但是我一直堅持減息肯定是好消息，不是壞消息，減息之所以轉變成恐慌，是大戶大手沽貨造出來的人為壓力。
當然，短線炒作不是我的長處，因此我也沒有能力估計股市的沽壓到甚麼水平才會完結，我只能說目前依然是上落市，不少股評人已經建議，目前是炒股不炒市的時候，我也很同意這種看法。
去年底當人民銀行第一次減銀行存款準備金率後，我就開始看好內房股，過去半年我推薦內房股的次數也多了。
至目前為止，我仍然認為，今後一段日子，內房股會跑贏大市，因為不論是減息或是減銀行存款準備金率，得益最大的板塊肯定是內房股。

曾淵滄
大學教授