美股昨日個別發展，三大指數繼續在歷史高位附近整固。

剛過去的美國感恩節，由黑色星期五到網購星期一，在疫情仍未受控情況，宅經濟下網購已成為北美消費者主要消費模式，特別是購買一些特價品和電子產品等，加上接二連三包括輝瑞和Moderna藥廠，後者取得英國緊急使用授權，在疫苗有望年底前開始大規模接種憧憬下，市場氣氛仍然樂觀。

繼特朗普政府有意把內地最大晶片生產商中芯國際（981）和中國海洋石油（883）納入出口制裁黑名單，美國國會眾議院料將通過，收緊中國企業在美國上市監管要求的法案，要求這些在紐約證券交易所或納斯達克證券交易所上市的企業，要接受美國監管機構審查年度審計報告，否則便要在美國退市。

無可否認，個別美國上市中概股，監管質素良莠不齊，好像早前爆出做假醜聞的瑞幸咖啡，要求第二上市企業遵守當地審計準則，實在亦是無可厚非。上述消息短線或會影響，個別在美國上市中概股表現。

誠如本欄上周預測，恒生指數7月7日升至27040點高位後，短線見頂回落，昨日一度下試20天線，即保力加通道中軸支持，若短線未能守穩上述水平，恆指12月上旬有機會下試26,000點水平。

本港股市方面，接二連三配股集資活動，智能手機生產商小米（1810）宣佈先舊後新配股，以及可換股債券集資；內地房地產開發商龍湖地產（960）先舊後新配股集資，以及向內地證監會提交擬發行H股申請的電動車生產商比亞迪（1211）等，受到相關消息影響，上述三隻股份出現不同程度下跌，其中小米股價昨日顯著下跌，成為拖累恒生指數表現的其中元兇。

對於上市公司而言，股價近期表現理想，先舊後新配股集資，不論目標是削減債務，還是為未來併購增加子彈，同樣也是無可厚非。但這些「抽水」活動，必定會影響投資市場氣氛，投資者要特別留意，那些上市超過一年時間，並已獲得一般授權上市公司，在沒有什麼新消息情況下，若股價毫無徵兆下累積一定升幅，用較為陰謀論角度來看，不排除是為潛在融資活動「造勢」，投資者要多加留意。

新經濟股方面，除了受到內地四大部委力加大監管力度，同時亦要面對美國接二連三的制裁行為，反彈動力仍然不足。12月上旬，傳統舊經濟股，包括內銀丶內險，內地周期性股份，包括啤酒股華潤啤酒（291）及即將「染藍」百威亞太（1876）有望繼續跑贏大市。

黃德几

金利豐證券研究部執行董事

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