美國最新失業率報6.3%，創金融海嘯後新低，此事若發生在去年，必嚇壞全球股市投資者，因當時的聯儲局主席伯南克說，如失業率降至6.5%就會加息，後來伯南克不斷暗示會改目標，不再把6.5%的失業率當作加息標準，現任聯儲局主席耶倫，乾脆廢掉任何加息條件，包括通脹在內。現時人人只知道，加息是在全面停止QE 3之後的事，但到底幾時，只能自己猜了。超低利率維持了很多年，大家已習慣如此長時間的低息，除非出現人們不能接受的通脹，否則聯儲局官員是不太敢胡亂加息，擔心一旦出手，會爆發金融災難。

電訊商搞聯營締多贏

我曾寫過一篇文章，論述目前中國的三家國企電訊商的競爭，三家電訊商的最終母公司，全是中央政府的電訊部門，他們之間出現競爭，是因為政府高層相信有競爭才會有進步，但當大夥兒因爭得你死我活，而令公司利潤大減，便會設法合作。上周市場終傳出三家電訊商合作消息，說三家電訊商可能搞聯營的鐵塔公司，將來由這家公司來搞電訊基建，而不是各自投資重複建設，減少浪費。如消息屬實，這將是巨大改革，影響深遠，會不會如中石化（386）那樣開放部份業務讓民間資金與外資參與呢？看來習近平的深化改革正逐步推出，數年後整個電訊市場可能變了樣。
三大電訊股股價，因合作組建鐵塔公司的傳聞而反彈屬正常，但電訊設備股則因這則消息而下跌，我倒認為不必太悲觀，因中央政府的基本國策仍是要加強全國通訊設備的技術水平與覆蓋面。

曾淵滄
大學教授