美元是次跌浪由9月中展開，倘以美滙指數衡量，短短一個月便跌約7%，以外滙市場而言，跌幅實在不小。而美國商品期貨交易委員會（CFTC）數字亦顯示，截至上周二，芝加哥期貨市場美元的累積淨沽空額高達305億美元，是兩年來新高，加上從各項技術指標，亦不難發現美元已呈現超賣。所以筆者認為未來一周，美元有較大機會出現反彈，亦即外幣將會回落，當中歐元有機跌返1.36美元水平。
過去一個月拖着美元滙價的，主要是市場預期下月2日議息會上，聯儲局將會加推量化寬鬆貨幣政策，有傳言指規模可達5,000億美元，即去年金融海嘯期間聯儲局推出1.7萬億美元量寬金額的三分之一。
執筆時，聯儲局尚未公開其9月21日的議息會議紀錄，如今晨當局公開的會議紀錄顯示各委員普遍傾向加推量寬，相信以現時美滙弱勢，再跌空間也有限。相反，如紀錄中顯示支持加推量寬的委員不多，可能驅使美元大幅反彈。

澳元96美仙可入市

不過，如歐元周內一旦跌返1.36美元，筆者建議投資者可買回歐元。但必須留意，本周五美國將公佈9月份以消費物價指數衡量的通脹數字，現時市場估計美國核心通脹年率（即扣除食品及能源）只有0.9%。
如屬實，以如此偏低的通脹率，日後會容易使美國出現通縮的惡性循環。所以如本周公佈的通脹率一如市場估計，將可視為另一驅使聯儲局下月加推量寬政策的因素。
另外，下周友邦保險（1299）將於本港招股。如此大型的IPO活動，將有利帶動全球的投資氣氛，而按照過去慣例，每當市場氣氛暢旺，投資者通常會放棄現金（即美金）轉向投資，這將有利於壓低美元滙價，為外幣帶來進一步支持。歐元年底目標1.42美元。
除了歐元，筆者同時推介高息的澳元，維持澳元96美仙入市建議，年底目標1算。

溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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